투자노트

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 트럼프의 대선 승리와 함께 '미국 우선주의' 정책에 대한 기대로 급등. 다우지수는 1300포인트 이상 올랐고 S&P500과 나스닥은 2% 이상 상승. 특히 미국내 기업에 대한 기대가 강화되며 스몰캡 러셀2000은 5%이상 폭등. 암호화폐 산업에 긍정적 의견을 표출한 트럼프 정책에 비트코인은 7만 3000달러를 돌파하며 사상 최고가 경신. 이에 코인베이스와 마이크로스트래티지와 같은 관련 주식도 급등. 2. 트럼프 트레이드 초강세...대전환을 준비하는 시장의 반응 트럼프의 법인세 인하와 재정 부양책에 대한 기대로 주식과 은행주, 비트코인과 같은 소위 '트럼프 트레이드'는 초강세.반면 강력한 재정 정책이 초래할 인플레이션에 대한 우려가 커지며 국채 금리는 급등. 10년 만기 국채 수익률은 4.47%로 7월 이후 최고치로 상승.다만 공화당의 하원 다수당 여부가 재정 지출 확대 및 법인세 인하와 같은 정책을 추진할 수 있는지 여부에 대한 답을 제시할 것. 민주당이 하원 다수당이 될 경우 국채 수익률 상승 논리가 흔들릴 수 있다는 평가.2017년 트럼프가 시행한 제금 감면법의 일부는 2025년에 만료되므로 이를 연장하는 것이 우선 순위가 될 것으로 전망. 세금 인하로 약 4조 달러의 재정적자를 초래할 가능성이 있으며 이 역시 국채 수익률의 상승 압력으로 작용.이민정책의 급격한 전환으로 인한 공급 충격 가능성. 불법 체류 이민자 수백만 명을 추방하고 국경을 폐쇄할 경우 단기적으로 공급 충격이 발생, 인플레이션 압력 증가 위험.트럼프의 미국 우선정책과 반이민 정책 등으로 금융, 사설 교도소, 총기 제조업체 주가는 해당 산업에 유리하게 작용할 것이란 기대로 상승.반면 바이든 행정부와 해리스 부통령이 추진했던 클린 에너지에 대한 정책 철회 및 규제 강화에 대한 우려로 태양광 에너지는 폭락.전기차 분야는 트럼프의 보조금 철회 가능성으로 리비안 등 주요 전기차 업체들의 주가가 하라한 가운데 테슬라는 트럼프를 지지하며 상대적으로 유리해질 것이란 전망.트럼프 행정부가 메디케어에 유리한 정책을 펼 것이라는 기대가 커지며 유나이티드 헬스, CVS 등 헬스케어 기업 중 메디케어 비중이 높은 기업들은 강세.반면 공화당이 저소득층이 이용하는 메디케이드와 오바마케어(ACA) 시장 보조금을 축소할 가능성이 대두되며 메디케이드 노출이 많은 헬스케어 기업의 주가는 약세.빅테크의 AI 산업 분야에서는 트럼프가 '자유방임'적인 접근을 시사한바 있어 AI 산업의 성장을 촉진할 것으로 전망. 특히 빅테크 규제를 강화한 연방무역위원회(FTC) 리나 칸의 퇴임 가능성 제기.3. 제2의 무역전쟁이 온다: 관세 부과로 글로벌 무역 및 성장 둔화 우려 유럽과 중국을 대상으로 글로벌 수입품에 대한 관세를 적용할 경우 미국보다 다른 국가들이 더 큰 타격을 받을 가능성이 커 글로벌 경제 성장이 둔화될 것으로 전망.물론 수입품에 대한 소비 수요가 큰 미국에서 트럼프의 관세 인상 정책은 인플레이션을 자극할 수 있어 성장과 재정 적자에 영향을 미쳐 금리 상승을 초래할 것으로 전망.트럼프가 제안한 관세 정책은 중국 수입품의 경우 60% 이상으로 1930년 이후 가장 높은 수준. 이는 소비자물가지수 0.9%의 상승을 유발. 다만 수입업체가 마진으로 비용을 흡수하거나 강달러로 상승세가 일부 상쇄될 가능성도 있음.특히 트럼프는 관세를 협상 수단으로 사용할 가능성이 더 높다는 전망. 실제로는 낮은 수준의 관세 인상을 실행할 가능성도 상존.트럼프 행정부가 중국을 포함해 기타 무역 상대국에 새로운 관세를 부과할 가능성이 커짐에 따라 무역분쟁으로 컨테이너 운송 대기업인 머스크와 짐 등의 해운주는 하락.4. 연준 통화정책회의...트럼프 당선으로 기본 가정이 수정될 수 있어 연준은 이번 11월 FOMC 정책회의에서 25bp의 금리를 인하할 것으로 예상되지만 향후 금리 경로 및 내년 중립금리 범위가 주요 관심사.파월 의장은 정치적 이슈를 피하려 하지만 트럼프가 재선되면서 세금, 관세, 이민정책 변화 가능성이 커 연준이 이를 반영해 정책을 조정할지 여부가 중요.특히 공화당이 의회를 상하원 모두 다수당으로 장악할 경우 트럼프의 정책이 그대로 실현될 가능성이 높아 연준 역시 기본 가정들을 수정할 것으로 전망.가장 큰 의문은 '중립금리'에 대한 불확실성으로 경제를 자극하거나 억제하지 않는 수준의 금리가 과연 어디쯤인가에 대한 논란이 커질 것으로 전망.연방 기금금리 선물시장은 내년 '중립금리'에 대한 기대를 2.8% 수준으로 반영했으나 최근 예상보다 견고한 성장으로 급등한 가운데 트럼프 당선 이후 3.88%로 상승.5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 코인베이스(COIN): 트럼프 행정부의 암호화폐 산업에 대한 보다 지원적인 규제 환경이 예상되면서 암호화폐 거래소인 코인베이스는 12% 급등. 비트코인에 대한 고베타 플레이로 거론되는 마이크로스트래티지(MSTR) 역시 11% 급등. 트럼프 미디어(DJT): 도널드 트럼프가 지분의 대부분을 소유한 소셜 미디어 회사는 공화당이 대선에서 승리하고 의회를 장악하면서 32% 이상 급등했으나 이후 차익실현 매도세가 나오며 상승폭 대폭 축소. 트럼프 미디어는 전일(5일, 현지시각) 3분기에 1920만 달러의 손실을 보인 실적을 보고. 테슬라(TSLA): 전기차 기업 테슬라는 트럼프의 당선에도 13% 급등. 투자자들은 트럼프의 승리로 일론 머스크 CEO가 정부의 효율성 위원회를 이끌 것으로 전망하면서 테슬라에게 이익이 될 것으로 전망. 웨드부시의 댄 아이브스 애널리스트는 전기차 산업에 대한 인센티브 철회가 테슬라에게 엄청나게 긍정적이라 평가하며 트럼프 임기 동안 테슬라가 1조 달러의 시장 가치를 달성할 수 있을 것으로 전망. 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI): 부정회계에 대한 의혹을 받고 있는 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 1분기 예비 실적 보고를 통해 분기 매출 감소를 보고하며 18% 급락. JP모건은 슈퍼 마이크로에 대해 "규제 불확실성이 너무 크고 사업 기본 펀더멘탈을 둘러싼 불확실성이 더 커질 것."이라 전망하며 투자 등급을 '중립'에서 '비중축소'로 강등. 틸레이 브랜드(TLRY): 마리화나 리테일러인 틸레이 브랜드는 플로리다 주에서 주민들이 마리화나 판매 및 사용을 합법화하는 투표안에 거부한 후 6% 이상 폭락. 오로라 캐나비스 등 다른 주요 대마초 기업들도 급락. 애플(AAPL): 번스타인은 트럼프 행정부의 대중국 관세 정책으로 중국 정부가 보복을 할 가능성으로 "일부 하향 리스크가 있다."고 평가. 번스타인은 "중국이 애플 등의 미국산 가전제품에 세금이나 벌금을 부과할 경우 중국 소비자와 근로자도 모두 충격을 받을 수 있어 주저할 수 있지만 충분히 보복할 위험이 있다."고 전망. 투자등급은 '시장수익상회' 의견 유지.

1. 자산시장 동향미 대선과 함께 연준의 통화정책회의가 6~7일(현지시각) 예정되어 있어 시장 변동성을 초래할 것으로 전망. 주요 논점은 2025년 4~5번의 추가 금리인하가 가능한지 여부. 호주 중앙은행은 기준금리를 4.35%로 유지하며 여덟 번째 연속 동결 유지. 호주 중앙은행은 성명을 통해 2022년 이후 인플레이션이 둔화했지만 기저 인플레이션이 여전히 높다고 평가. 중국의 10월 서비스업 PMI 지표는 수출 주문의 증가로 9월의 50.3에서 10월 52.0으로 3개월 만에 가장 빠른 상승세를 보이며 회복의 가능성 시사. 2. 미 대선 결과, 명확한 승자가 나오는지 여부가 관건 미 대통령 선거가 시작되면서 뉴욕증시는 긴장감과 함께 관망세로 출발. 다만 개표 과정에서 급격한 변동 가능성에 대한 우려가 존재.특히 대선 당일 확실한 승자가 나오지 않는 등 논란의 여지가 있는 결과를 초래할 경우 시장에는 상당한 부담으로 작용할 것으로 전망.월가에 따르면 대선 후보들의 정책 차이가 크고 선거와 관련된 불확실성 때문에 자산군 전반에 걸쳐 명확한 투자 스탠스가 나타나지 않고 있다는 분석.비트코인 ETF에서는 해리스 당선 가능성이 커지면서 월요일(4일, 현지시각) 사상 최대의 순유출액을 기록했고 채권시장의 변동성 지표인 MOVE 지수는 작년 10월 이후 최고치.씨티그룹에 따르면 옵션 데이터를 분석한 결과 S&P500 지수는 대선 다음날인 수요일(6일, 현지시각) 약 1.8%의 변동성을 보일 것이란 전망.씨티에 따르면 이번 대선에서는 이전 대선 사이클과 다르게 S&P500에 대한 강세 포지셔닝이 꾸준히 유지되고 있다고 평가. 씨티는 이에 대선 결과가 시장 트렌드 변화에 큰 영향을 미치지 않을 가능성을 제기.3. 월가, 공화당이 모두 승리하는 '레드 스윕' 시나리오가 가장 긍정적 BCA 리서치에 따르면 이번 대선에서 트럼프가 승리할 경우 시장에 미치는 영향은 8년 전 깜짝 승리 당시보다는 적을 것으로 전망. BCA는 트럼프가 승리하고 공화당이 의회를 장악하는 '레드 스윕' 시나리오에 대비해야 한다고 주장하며 이 경우 장기 투자자들에게 유리할 것으로 전망. '레드 스윕' 시나리오가 현실화될 경우 주식을 채권보다 우선하여 매수하고 달러를 매수할 것을 권고. 다만 트럼프의 정책이 글로벌 경제 성장을 위협할 가능성이 있어 미 국채 매도는 피할것을 주장. 두 번째로 높은 시나리오는 '블루 그리드락'으로 해리스가 승리하지만 공화당이 상원을 장악하며 정책이 제한되고 상원에서 법안 통과를 저지하는 정책적 교착 상태. 이 경우 채권을 주식보다 매수하고 달러화는 매도할 것을 권고. 글로벌 경제에 대한 성장 가능성이 커지며 멕시코 페소와 유로존 및 신흥국 주식 매수할 것을 권고. RBC캐피탈은 어느쪽이든 명확한 승자가 나올 경우에만 시장에 긍정적일 것이라 전망하며 불확실성이 계속되면 2000년 S&P500이 약 12% 하락한 사례를 들며 주요 리스크가 될 것으로 전망. RBC는 공화당 승리 또는 트럼프 승리 후 의회 분할의 경우 '완만한 강세' 가능성이 있다고 평가했으나 민주당이 모두 승리할 경우 규제 강화와 세금 정책 변화로 '완만한 약세' 가능성 제기. 4. 테슬라, 차세대 저가 EV 모델 출시 계획 사실상 철회 테슬라는 오랫동안 약속했던 2만 5000달러 가격의 차세대 저가 EV 모델 출시를 철회한 것으로 관측. 일론 머스크는 인간 운전자를 위한 저가 모델을 제작하는 것은 "의미가 없다"고 언급. 이는 4월 로이터가 처음 보도했던 대중 시장을 겨냥한 저가형 EV 계획을 포기했다는 소식을 사실상 이제와서 인정한 것으로 완전자율주행 모델인 '사이버캡'을 계획. 테슬라는 2030년까지 연간 2천만 대의 생산 목표를 설정했지만 최신 보고서에서 이 목표치는 제외되며 여전히 계획이 명확하지 않다는 평가. 모닝스타에 따르면 테슬라가 새로운 플랫폼을 구축해 저가 모델을 생산하기보다 기존의 플랫폼을 활용해 3만 달러 중반대의 차량을 선보일 것으로 전망. 5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 보잉(BA): 보잉은 메카닉 노동자들과 4년간 38%의 임금 인상안에 합의하며 53일간의 파업을 종료. 제트기 생산이 재개되면서 주가는 개장 전 1.6% 상승. 팔란티어(PLTR): 팔란티어는 AI 소프트웨어에 대한 강력한 수요로 실적과 전망이 모두 예상을 상회하며 개장 전 주가 12% 급등. 애플(AAPL): 애플은 스마트 글래스 분야에 진출할 가능성을 검토중. NXP반도체(NXPI): 자동차 산업 및 보안, 그리고 사물인터넷 분야의 반도체 리더인 NXP반도체는 매크로 경제에 대한 우려로 부진한 실적과 전망을 발표하며 개장 전 5% 하락. 트럼프 미디어(DJT): 트루스 소셜의 트럼프 미디어는 대선 당일에 8% 이상 급등하며 트럼프의 재선 가능성에 베팅.

1. 자산시장 동향이번주는 5일(현지시각) 미 대선과 7일(현지시각) 연준의 통화정책회의가 함께 있는 주간으로 결과에 따라 상당한 수준의 변동성이 예상. 엔비디아는 이번 주말 이후 다우 지수에서 인텔(INTC)를 대체하여 다우지수 블루칩 30종목에 포함, AI와 기술 혁신에서 선도적인 위치를 반영. 이번주는 S&P500 기업 중 약 20%가 실적 발표를 앞두고 있는 가운데 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI), 퀄컴(QOM), 암 홀딩스(ARM) 등이 포커스를 받을 것으로 전망. 국제유가는 미국의 기록적인 원유 생산량과 수요 둔화에 대한 우려로 침체를 보이고 있는 가운데 석유수출국기구(OPEC)의 증산 연기 결정으로 2% 이상 상승. 2. 미 연준 11월 통화정책회의: 대선 및 데이터 불확실성 속 금리인하 전망 미 연방공개시장위원회(FOMC)의 이번 대통령 선거 직후 진행되며 정치적 중립성을 유지하기 위해 회의 일정을 6~7일로 조정.최근 경제 데이터에 따르면 3분기 경제 성장률은 2.8%로 견고한 소비 지출이 성장을 견인. 다만 고용시장은 둔화되고 있어 연준의 정책에 변수가 될 전망.정부 데이터의 수정으로 이전보다 저축률이 상향 조정되었고 소득 증가율 역시 예상보다 더 높게 집계되며 경제에 대한 하락 위험이 일부 완화.다만 고용 보고서가 허리케인 및 파업 등의 이유로 불규칙하게 변동하는 양상을 보이며 정책 불확실성이 확대되고 있다는 평가. CME 페드워치에 따르면 투자자들은 이번 통화정책 회의에서 25bp의 금리인하 확률을 98%의 압도적인 확률로 예상. 3. 미 대선 2024: 주말 설문조사에서 해리스 우세로 트럼프 트레이드 약세 주말 여론 조사에 따르면 카말라 해리스 민주당 후보가 도널드 트럼프 공화당 후보를 소폭 앞서는 것으로 나타나며 트럼프의 재선 가능성에 대한 베팅 약화. ABC 뉴스와 Ipsos 여론조사에서 해리스가 트럼프를 전국적으로 49% 대 46%로 앞서는 것으로 나왔으며 뉴욕타임스/시에나 여론조사에서는 해리스가 7개 주요 경합주 중 5개 주에서 앞서는 것으로 관측. 이로인해 트럼프 트레이드의 하나였던 달러 지수가 한 달 만에 최대 하락 폭을 기록했으며 멕시코 페소는 주요 통화 중 가장 강한 상승세 기록. 트럼프가 재선에 성공할 경우 감세로 인한 느슨한 재정 정책과 무역 분쟁을 일으키는 관세 정책으로 연방 적자를 늘리고 인플레이션을 촉진할 것이란 전망. 이는 달러와 국채금리의 강세를 유도. 다만 NBC에 따르면 여전히 트럼프와 해리스의 접전이 예상되는 가운데 이 외에도 의회의 통제권이 어느 당으로 가느냐에 따라 정책의 방향이 크게 달라질 수 있다는 분석. 4. 버크셔 해서웨이 3분기 실적: 애플 추가 매도하고 현금은 사상 최고 수준 2일(현지시각) 발표된 실적보고에 따르면 워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 3분기 애플 주식의 약 25%를 추가 매도하며 9월 말 기준으로 약 699억 달러로 지분을 축소. 반면 9월 말 기준으로 현금 및 현금성 자산은 3252억 달러를 쌓아두어 사상 최고 수준으로 증가. 버크셔는 2018년 이후 처음으로 지난 3분기 동안 자사주를 매입하지 않으며 버크셔의 주가 상승세로 인해 주식 가치가 충분히 높아졌음을 시사. 버크셔는 주식이 고평가되었다고 판단될 때는 자사주 매입을 보류하는 전략. 버크셔는 3분기 263억 달러의 순이익을 기록하며 전년 동기 대비 큰 폭의 실적 반전을 이루었으나 보험업 손익은 저조해 운영 수익이 101억 달러로 축소. 허리케인 영향으로 향후 추가 손실 예상되면서 연말 실적에 부담이 될 수 있다는 분석. 5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 엔비디아(NVDA): S&P 다우존스는 지난 금요일(1일, 현지시각) 다우존스30 산업평균지수에서 반도체 부문의 인텔을 대체해 엔비디아를 편입할 것이라고 발표한 후 1% 이상 상승. 윌리엄 블레어는 엔비디아에 대해 "TSMC의 AI 수요에 대한 긍정적인 논평으로 2025년까지 여전히 수요가 공급을 앞지르고 설계 결함 관련 지연이 극복되면서 지난달 차세대 제품인 블랙웰의 출하량이 증가하고 있어 엔비디아가 AI 인프라 분야에서 선도적 위치를 유지할 것이란 우리의 자신감이 강화됐다."고 평가하며 '매수' 의견 재확인.트럼프 미디어(DJT): 트루스 소셜의 모기업 트럼프 미디어는 주말 설문조사에서 해리스 우세가 나타난 후 트럼프의 재선 가능성을 재평가하며 8% 급락. 메리엇 인터네셔널(MAR): 세계 최대의 호텔 체인인 메리엇은 미국과 중국의 국내 여행 수요 약세를 원인으로 연간 이익 전망치를 하향 조정하며 2% 이상 하락. 바이킹 테라퓨틱스(VKTX): 바이오테크 기업인 바이킹 테라퓨틱스는 최근 열풍이 불고있는 GLP-1 물질의 차세대 경구 비만치료제 1상 시험 결과가 예상보다 긍정적이라는 발표로 5.4% 상승. 버크셔 해서웨이(BRK.A): UBS는 워런 버핏의 버크셔 해서웨이에 대해 여전히 보험 사업의 기본 펀더멘탈이 양호하며 불확실한 거시경제 환경에서 가장 매력적인 투자 대상이라 평가하며 '매수' 의견을 재확인하고 목표가를 79만 6021달러에서 80만 6724달러로 상향 조정. 로블록스(RBLX): 모건스탠리는 로블록스가 더 광범위한 오디언스에게 다가가고 플레이스테이션이라는 새로운 플랫폼으로의 확장에 성공하며 회사의 기회가 점점 더 커지고 있다고 평가하며 투자 등급을 '동일비중'에서 '비중확대'로 상향 조정.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 예상보다 크게 저조했던 노동부의 고용 보고서를 소화하는 가운데 국채 금리는 하락 전환.연준의 통화정책을 가장 민감하게 반영하는 미 2년 만기 국채 수익률은 예상보다 저조한 고용 보고서에 4.08%로 10bp 하락.연방 기금금리 선물 시장은 11월 연준의 25bp 금리인하 가능성에 약 98%의 확률로 베팅하며 금리인하가 거의 확실할 것으로 전망.국제유가는 이란이 이라크 내에서 드론과 탄도 미사일을 사용해 이스라엘을 공격할 가능성이 있다는 보고서가 나오면서 급등. 브렌트유는 최대 2.9% 상승.일부 월가 분석가들은 중동에서의 긴장이 너무 빨리 완화되었다는 경고와 함께 유가 상승에 대한 강세 옵션 프리미엄이 다시 증가하고 있다고 분석.중국의 10월 제조업 활동이 예상 외로 빠르게 회복하고 부동산 매출이 올해 첫 연간 증가를 기록하며 경기 부양책의 효과가 나타나고 있다는 평. 이는 세계 최대 석유 소비국인 중국의 회복 가능성으로 인식되면서 향후 유가 상승 요인으로 작용할 가능성 제기.2. 10월 노동부 고용 보고서: 허리케인 및 파업 불확실성...구조적 약화 가능성도 제기10월 비농업 고용은 1만 2000명 증가하며 2020년 팬데믹 이후 가장 느린 증가세를 기록. 노동부는 허리케인과 대규모 파업 등의 일회성 요소가 영향을 미쳤다고 분석.1만 2000명의 신규고용은 월가 추정치였던 11만을 크게 하회하는 수치로 펜데믹을 제외하면 2016년 이후 최저치.허리케인과 파업으로 인한 일회성 지표 약화의 가능성이 대두되지만 고용시장의 구조적 둔화 징후도 포착. 8월과 9월의 고용 수치가 두 달간 총 11만 2000건이 하향 조정.가계 조사에 따르면 고용된 사람의 수는 36만 8000명이 감소했으며 노동참여율도 감소. 특히 정규직 근로자는 16만 4000명이 감소했고 파트타임 근로자는 22만 7000명이 감소.미 노동통계국은 허리케인 등으로 인해 설문조사 응답률이 62%에 그치며 평소보다 낮았다고 보고.

애플(AAPL)이 견고한 4분기 회계연도 실적을 발표했음에도 유럽에서의 세금 문제로 인한 순이익의 감소와 중국에서의 매출 둔화 우려로 장 마감 후 하락했다. 애플의 4분기 실적은 전반적으로 양호했다. 조정된 주당순이익(Non-GAAP EPS)은 주당 1.64달러로 월가 예상치였던 1.60달러를 소폭 상회했다. 하지만 일회성 비용인 유럽에서의 세금 문제로 인한 손실을 반영한 일반 회계방식(GAAP)의 EPS는 97센트로 월가 예상을 39%나 하회했다. 애플이 일반 회계기준에서 어닝이 예상을 하회한 적은 2022년 4분기 이후 처음이다. 매출은 949억 달러로 전년 대비 6.1%가 증가하며 월가 예상치를 소폭 상회했다. 우려가 컸던 아이폰 매출은 462억 2000만 달러로 아이폰15과 아이폰16의 초기 판매 호조를 반영하며 월가의 예상치였던 454억 7000만 달러를 상회했다. 아이폰 매출 역시 전년 대비 6%가 증가하며 애플 총 매출의 49%를 차지했다. 에어팟, 홈팟, 애플워치 등 기타 제품의 매출은 전년 대비 3%가 감소한 90억 4000만 달러를 기록하며 월가 추정치였던 92억 1000만 달러를 하회했다. 반면 아이패드 매출은 2023년 신제품 출시 부재에 따른 대기 수요 효과로 전년 대비 8%가 증가한 65억 9500만 달러로 가장 큰 성장을 기록했다. 맥 역시 맥북 에어 판매 호조 및 신학기 수요를 반영하며 2% 증가한 77억 4000만 달러로 집계됐다.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 마이크로소프트(MSFT)와 메타플랫폼(META)의 부진한 전망에 우려가 확대되며 나스닥 위주의 차익실현 매도세 강화. 연준이 주목하는 인플레이션 데이터인 PCE 물가지수가 여전히 고착화되는 모습을 연출하며 금리인하 사이클에 대한 의문 제기. 11월 5일(현지시각) 미 대선을 앞두고 실적과 데이터가 모두 시장의 전망에서 벗어나며 시장 변동성 확대. CBOE 변동성 지수(VIX)는 약 11% 급등. 국제유가는 미국의 휘발유 재고가 예상 밖으로 감소하며 2년 최저치에 도달하고 석유수출국기구와 동맹(OPEC )의 감산 계획이 발표되며 상승. 비트코인은 위험자산에 대한 투자심리의 급격한 악화로 7만 달러를 하락 돌파. 그럼에도 대선에 대한 기대가 유지되며 비트코인 ETF로는 이틀 연속 8억 5000만 달러 이상의 자금 유입세 기록. 2. PCE 물가지수, 근원물가 상승하며 인플레이션 고착화 우려 연준의 통화정책에 중대한 영향을 미치는 개인소비지출(PCE) 물가지수가 9월에 전월 대비 0.2% 상승. 근원물가는 0.3%가 오르며 연간 기준으로 2.7% 상승. 헤드라인 인플레이션은 연간 2.1%가 오르며 2021년 초 이후 최저치로 하락했지만 근원 물가는 상승세를 보이며 연준의 금리인하 속도가 완화될 수 있다는 우려 강화. 특히 9월 실질 소비 지출이 전월 대비 0.4% 증가하며 견고한 노동시장으로 인한 임금 및 급여의 지속적인 상승 압력 시사. 주거 및 에너지를 제외한 핵심 서비스 물가는 전월 대비 0.3% 상승하며 물가 상승세 가속화. 상품 가격은 0.1% 증가했으나 음식 가격은 올해 초 이후 최고치인 0.4% 상승. 옥스포드 이코노믹스는 실질 소비 지출이 증가하면서 가계 구매력이 견고하게 유지될 가능성을 언급했지만 동시에 물가 상승 압력이 지속되고 있음을 시사. 3. 고용 데이터: 허리케인으로 인한 불확실성과 우려스러운 감원 계획 10월 26일(현지시각) 마감된 주의 신규 실업수당 청구는 지난주 대비 1만 2000건이 감소한 21만 6000건으로 집계되며 5월 이후 최저치. 월가 예상 하회.다만 10월에는 허리케인 헬렌과 밀턴으로 인해 남동부 지역의 일부 기업들이 영업을 중단하고 임시 해고가 증가하면서 데이터 불확실성이 커졌다는 평가.챌린저 감원 보고서에 따르면 10월 기업들의 감원 계획은 5만 5597명으로 전년 대비 51% 증가. 올해 누적 감원 계획은 66만 4839명으로 팬데믹을 제외하면 2009년 이후 최고치. 4. 슈퍼 마이크로 컴퓨터 사태...AI 열풍에 대한 의문 제기 회계 감사업체인 어니스트&영(EY)이 슈퍼마이크로에 대한 회계 감사를 사임. EY는 회사의 거버넌스와 투명성, 그리고 내부통제와 관련된 이유로 사임 결정. 슈퍼마이크로는 새로운 회계법인을 찾고 있으며 내부 2024 회계연도 또는 이전 연도의 재무를 수정할 필요는 없다고 주장하고 있으나 시장의 우려 확대되며 12% 추가 하락. 투자은행 로젠블라트는 회계법인 EY가 위험성이 높은 프로젝트에서 물러나는 경향이 있다고 분석하며 슈퍼마이크로에 대한 등급 및 목표가를 추후 발표가 있기 전까지 보류. 슈퍼마이크로 사태로 AI 열풍에 대한 전반적인 의구심이 확대되는 가운데 미즈호 증권은 SMCI의 혼란에 경쟁업체인 델(DELL)이 AI 서버의 수혜를 받을 것으로 전망. 미즈호 증권은 SMCI의 불확실성으로 인해 고객들이 AI 서버 공급처를 델과 같은 다른 공급업체로 이전할 가능성을 언급. 엔비디아의 최대 고객 중 하나인 SMCI의 재무 문제가 확대되면서 엔비디아 역시 실적에서 가이던스 목표치에 도달하지 못할 가능성이 있다는 분석. 5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 펠로톤(PTON): 개인 피트니스 장비 제조업체인 펠로톤은 회계 1분기 실적이 월가의 예상보다 높았고 연간 이익 전망도 상향 조정한 후 28% 폭등. 펠로톤은 내년 1월 부터 포드의 임원인 피터 스턴이 새로운 최고경영자(CEO)를 맡을 것이라 발표. 카바나(CVNA): 온라인 중고차 플랫폼 카바나는 3분기 실적이 월가의 예상치를 모두 뛰어넘은 후 23% 급등. 카바나는 이자와 세금, 감가상각 및 상각 전 이익이 이전 목표 범위의 상한선을 훨씬 뛰어넘을 것이라며 긍정적 전망을 제시. 웰스파고는 "견고한 소매 판매 성장세가 4분기에 가속화될 것으로 예상된다."며 '비중확대' 의견과 함께 목표가를 250달러에서 300달러로 상향 조정. 노르웨이 크루즈 라인(NCLH): 노르웨이 크루즈는 3분기 매출과 주당순이익을 각각 28억 1000만 달러와 99센트로 보고하며 월가의 추정치를 모두 상회하고 연간 수익 가이던스를 상향 조정하며 10% 급등. 코인베이스(COIN): 암호화폐 거래소 플랫폼 코인베이스는 3분기 실적과 매출이 부진하며 10% 하락. 코인베이스는 3분기 매출을 12억 1000만 달러로 보고했으나 월가는 12억 6000만 달러로 전망해 예상보다 실망스런 매출을 기록. 오펜하이머는 부진한 실적에도 코인베이스의 강력한 대차대조표를 강조하며 '시장수익상회' 의견 유지. 암홀딩스(ARM): 번스타인은 반도체 설계업체인 암홀딩스의 주식이 상승세를 되찾는데 어려움을 겪고 있다고 평가하며 투자등급을 '중립'에서 '시장수익하회'로 하향 조정. 번스타인은 "전반적인 반도체 환경이 AI를 제외하면 암울한 상황임에도 암홀딩스의 주가는 분기 전 업그레이드 이후 40% 가까이 상승했다."고 평가.

마이크로소프트(MSFT)가 강력한 AI 수요에 힘입어 클라우드 인프라 부문의 성장과 코파일럿(CoPilot)의 도입 증가에 힘입어 예상보다 강력한 2025 회계연도 1분기 실적을 보고했다. 마이크로소프트는 9월 마감한 분기의 회계를 1분기로 보고한다. 마이크로소프트의 1분기 주당순이익(EPS)은 주당 3.30달러로 월가의 추정치였던 3.10달러를 6.4% 초과 달성했다. 매출 역시 655억 9500만 달러로 추정치였던 645억 1000만 달러를 소폭 상회했다. 매출 성장률은 전년 대비 16%가 증가해 전분기의 15%에서 소폭 개선됐다. 이번 실적에서 마이크로소프트는 각 사업 부문의 보고 체계를 개편해 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문에 모바일과 보안서비스, 그리고 일부 윈도우 매출을 통합했다. 이 부문의 매출은 283억 2000만 달러로 전년 동기 대비 12%가 증가했으며 월가 추정치였던 279억을 상회했다. 특히 경영진이 지난 7월에 제시했던 예측치의 중간값인 204억 5000만 달러보다는 무려 38%가 높은 수치를 기록했다. 가장 주목을 받은 부문은 역시 AI 수혜를 직접적으로 받는 클라우드 인프라 부문으로 애저 및 기타 클라우드 서비스 부문은 분기 성장률 33%를 기록하며 예상치였던 32.8%를 소폭 웃돌았다. 특히 이번에는 클라우드 부문에서 모빌리티 및 보안이 제외됨에 따라 클라우드 컴퓨팅의 수요에 대한 좀 더 명확한 그림을 제공했다는 평이다. 마이크로소프트는 클라우드의 33% 성장률 중 12%포인트는 AI 서비스에서 기인했다고 밝혔다. 애저를 비롯해 윈도 서버와 엔터프라이즈 서비스를 포함한 전체 인텔리전트 클라우드 부문은 240억 9500만 달러의 매출을 창출해 전년 대비 20% 증가했다. 이 역시 월가 추정치를 소폭 상회했다. 한편 작년부터 거시 경제적인 영향으로 부진한 수요를 유지하고 있는 개인 컴퓨팅 및 기타 사업 부문은 131억 8000만 달러로 전년 대비 17%가 증가해 역시 추정치였던 125억 6000만 달러를 상회했다. 특히 디바이스 판매 및 윈도 운영체제 라이선스 판매는 2% 성장을 기록해 PC 출하량이 1.3% 감소한 상황에서도 선방을 했다는 평가를 받았다.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 구글의 알파벳(GOOGL)과 반도체의 AMD(AMD)가 엇갈린 실적을 발표한 가운데 3대 지수는 소폭 상승 출발. 국제유가는 석유수출국기구와 동맹인 OPEC 가 12월로 예정된 하루 18만 배럴 생산 증가 계획을 연기할 가능성이 제기되며 2% 상승. 미국의 9월 기존주택 매매는 연준의 기준금리 인하가 주택 매수자들에게 유리한 조건을 제공하면서 7.4% 상승, 2020년 6월 이후 가장 큰 월간 상승폭을 기록.비트코인은 트럼프 트레이드의 강세로 7만 2000달러를 돌파하며 사상 최고가인 7만 3798달러에 근접. 비트코인 현물 ETF는 하루 순유입액이 87억 달러로 6월 이후 최고치.2. 3분기 미 경제...강력한 정부 지출과 소비로 2.8% 상승 미 경제는 강력한 소비 지출이 경제 성장을 주도하며 3분기 국내총생산(GDP) 성장이 2.8%를 기록. 다만 2분기의 3.0% 성장과 월가 추정치였던 3.1%보다는 낮아 성장의 둔화를 시사.연방 정부 지출이 9.7% 증가하며 GDP 성장에 0.6% 포인트를 기여했으며 특히 방위비 지출이 14.9% 증가하며 정부 지출 상승을 주도.무역 수지는 수출이 8.9% 증가했으나 미국내의 강력한 소비 수요로 인해 수입이 11.2% 급증하며 성장률 감소의 요인으로 작용.3분기 개인소비지출(PCE) 물가는 3분기에 1.5% 상승, 연준의 목표치인 2%를 하회. 식품과 에너지를 제외한 근원물가는 2.2% 상승, 11월 금리인하 기대는 유지.개인 저축률은 3분기 4.8%로 하락하며 소비자들이 저축과 신용을 사용해 소비를 지속하고 있음을 시사, 장기적으로 소비 지출의 지속 가능 여부에 대한 우려.3. ADP 고용 보고서: 10월 신규고용 23만명을 넘으며 2023년 7월 이후 최고 미 최대 페이롤 업체 ADP의 고용 보고서에 따르면 10월 민간 고용 창출은 23만 3000명으로 전월의 15만 9500명을 크게 상회했으며 월가 추정치였던 11만 3000명도 크게 초과. 2023년 7월 이후 가장 높은 수준으로 치솟은 민간 고용 지표로 미국의 고용 시장이 연말까지 전반적으로 탄력적으로 유지되고 있음을 시사. 전반적으로 대부분의 산업에서 강력한 신규 고용이 창출된 가운데 제조업은 보잉의 파업 여파로 인해 1만 9500명의 고용 감소를 기록. 10월 임금 상승률은 전년 대비 4.6% 상승하며 노동시장의 강세에 인플레이션 압력이 유지되고 있음을 시사. 4. 자금 흐름 현황: 기관 투자자 주식 순매도 규모 2008년에 근접 BofA 데이터에 따르면 기관 투자자들의 미국 주식 순매도 규모가 지난주 41억 달러로 2008년 이후 두 번째로 큰 규모로 기록. 기관 투자자들은 최근 5주 연속 순매도 상태를 유지했으며 특히 대형주에서 주도적으로 매도세가 나타남. 지난주 매도세는 10월 31일 자본이득 실현 마감을 앞두고 가속화. 대형주에서 대규모 자금 유출이 발생한 반면 중소형주에는 자금이 유입. 이는 투자자들의 방어적 성향이 강화된 가운데 밸류에이션 부담이 있는 대형주에서 나와 저렴한 중소형주로의 섹터 로테이션일 가능성. 사모펀드의 클라이언트들도 3주 연속 주식 매도를 실현했으나 헤지펀드는 주식을 매입하며 조정 구간에서 저가 매수 기회를 활용하는 전략. 다만 S&P500 시가총액 대비 52주 누적 자사주 매입 비율은 역대 최고치를 기록하며 많은 기업들이 주식의 장기적인 상승 추세에 대비하고 있음을 시사. 5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 AMD(AMD): 엔비디아에 이어 AI 반도체 수혜주로 인식되는 AMD는 강력한 3분기 매출과 이익을 발표하며 월가 예상을 상회했지만 4분기 실적 가이던스가 예상에 부합하며 주가는 급락. 골드만삭스는 장기 성장 가능성을 긍정적으로 평가했으나 모건스탠리와 JP모건은 기대치가 다소 과도할 수 있고 AI 기회가 현실화되기까지 시간이 필요할 수 있다는 평가. 일라이 릴리(LLY): GLP-1의 최고 수혜주로 인식되는 일라이 릴리는 당뇨병 및 비만치료제인 마운자로와 젭바운드의 판매가 예상을 하회하면서 주가는 14% 급락. 월가 분석가들은 여전히 회사의 장기 전망은 긍정적이라고 평가. 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI): 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 회계 감사 작업을 위해 작업하던 어니스트&영(EY)이 재무 통제와 거버넌스 및 투명성에 대한 우려를 제기하며 사임을 발표. 슈퍼 마이크로는 현재 연방 정부의 조사 대상 기업으로 회계 감사기관의 사임으로 인해 우려가 확대되며 주가는 35% 폭락. 캐터필라(CAT): 글로벌 산업 부문의 벨웨더로 인식되는 캐터필라는 3분기 실적이 예상보다 부진했고 연간 매출 가이던스 역시 하향 조정하면서 주가는 4% 이상 하락. 다만 울프리서치는 캐터필라가 포함된 건설 자재 섹터가 단기적으로 상승 가능성이 높다고 평가하며 특히 벌컨 머티리얼즈(VMC)가 사상 최고치에 도달할 수 있을 것이라 전망. BYD(BYDDF): 중국 최대 자동차 업체인 BYD는 3분기 순이익이 11.5% 증가한 163억 달러를 기록하고 중국 정부의 인센티브 정책 덕분에 매출은 24.5% 증가한 282억 4000만 달러로 테슬라를 처음으로 초과. BYD는 올해 중국 전기차 및 하이브리드 시장에서 점유율 3분의 1 이상을 차지하며 지배적인 위치로 성장.

3분기 어닝 하이라이트 주간에 빅테크 기업 중 가장 먼저 실적을 발표한 구글의 알파벳(GOOGL)이 산뜻한 출발을 신고했다. 알파벳은 3분기 매출이 전년 대비 35% 증가한 883억 달러로 2분기의 매출 성장률 14%를 크게 상회했다고 밝혔다. 주당순이익(EPS) 역시 주당 2.12달러로 월가의 추정치였던 1.84달러를 약 15% 상회하는 어닝 서프라이즈를 보고했다. 구글의 실적을 견인한 것은 클라우드 부문으로 AI 제품군의 수요가 급성장했기 때문으로 분석된다. 특히 기업 고객을 위한 AI 구독 서비스가 클라우드 부문의 성장에 크게 기여하면서 '선순환 구조'를 만들어내고 있다는 평이다. 클라우드 부문은 AI 수요 증가에 힘입어 매출이 114억 달러에 달해 전년 대비 35%나 증가했다. 이는 2분기 성장률 28.8%보다 상승한 수치로 클라우드 부문의 성장세가 가속화되면서 알파벳의 주요 성장 동력으로 급성장하고 있음을 시사했다. 반면 그동안 구글의 주요 매출원이었던 광고 부문은 매출 659억 달러로 전년 대비 10.4%가 증가했으나 전분기의 11.1%에 비해 성장이 둔화되고 있는 것으로 나타났다. 알파벳에 따르면 구글 검색 광고와 유투브 광고 모두 성장세가 두 분기 연속 둔화됐다. 특히 아마존과 같은 경쟁사들이 광고 시장에서의 점유율을 확대하고 있어 구글의 광고 시장 지배력이 약화되고 있다는 분석이다. 유투브 광고 매출의 경우 3분기 동안 전년 대비 12.2% 증가한 89억 달러를 기록하며 넷플릭스와 틱톡 등의 경쟁 플랫폼이 증가하는 상황에도 견조한 성장세를 보였지만 여전히 2분기 대비 성장이 둔화됐다. 다만 알파벳은 자사의 AI 모델인 제미나이가 유투브의 추천 시스템을 강화해 더 개인화된 콘텐츠 추천을 유도하고 있다고 전했다.

1. 자산시장 동향비트코인 가격은 7만 2000달러를 돌파하며 사상 최고가에 근접. 비트코인과 가장 높은 상관성을 지니는 마이크로스트래티지(MSTR)는 7주 연속 상승. 국제유가는 중동의 지정학적 우려가 완화되며 추가 하락. 크루드유는 배럴당 66달러를 기록한 가운데 골드만삭스는 현재 유가가 단기적으로 너무 저평가되어 있다고 분석. 골드만삭스는 브렌트유가 4분기에 배럴당 77달러로 회복할 것으로 전망하면서도 2025년에는 중국의 수요 둔화와 미국과 OPEC 의 공급 증가로 하방 리스크가 있다고 평가. 9월 미국의 상품 무역 적자가 14.9% 증가한 1082억 달러로 근 3년 만에 최고치로 상승. 특히 수입이 급증하며 무역 적자가 확대되고 있어 미국내 수요가 강하게 유지되고 있음을 시사. 2. 미 재정 적자 확대 우려로 국채 수익률 상승 대선 이후에도 미 정부의 재정 적자가 계속 증가할 것이란 우려가 제기되며 채권 매도세 강화. 미 국채 금리는 10년 만기 국채 수익률이 장중 한때 4.33%까지 상승. 약 690억 달러에 달하는 미 재무부의 2년물 국채 발행 후, 수요가 저조한 것으로 나타나며 채권 시장의 매도세 강화. 미 대선 선거결과와 상관없이 재정 적자는 계속해서 확대될 가능성이 있지만 공화당의 승리 시 세금 감면 청책으로 인해 국채 수익률이 더 상승할 가능성이 높다는 평. 트럼프 캠프의 정책은 향후 10년간 적자를 약 7.5조 달러 증가시킬 수 있다는 분석. TD증권은 차기 정부가 어떤 정책을 펴더라도 2025년 재정 적자가 2조 달할 것으로 전망. 3. 경제 데이터 브리핑: 소비자신뢰지수 & 채용공고 컨퍼런스보드의 10월 소비자신뢰지수가 108.8로 9월의 99.2(상향 수정)에서 예상치를 크게 상회하며 3년 만에 가장 큰 폭으로 상승. 소비자신뢰지수에 따르면 현재 비즈니스 상황에 대한 소비자들의 평가가 긍정적으로 전환. 향후 경제 상황에 대한 기대지수도 8% 상승한 89.1을 기록. JOLTs 채용공고는 9월 744만으로 전월 대비 40만 건 이상 떨어지며 2021년 1월 이후 최저 수준으로 하락, 월가 예상치였던 800만을 크게 하회. 자발적 이직이 10만 7000건 감소하고 구인-구직자 비율이 1.1대 1 수준으로 떨어지며 2022년 중반의 2대 1 수준에서 고용시장이 정상화 됐음을 시사. 4. 제로금리 시대의 종식...대형 은행 CEO들은 올해 금리인하에 회의적 최근 리야디에서 열린 금융 컨퍼런스에서 모건스탠리의 테드 픽 CEO는 "쉬운 돈의 제로 금리 시대는 완전히 끝났다"고 선언하며 향후 고금리가 유지될 것으로 전망. 테드 픽은 프란시스 후쿠야마의 '역사의 종언'을 언급하며 지정학적 갈등이 다시 중요한 이슈로 부상할 것이라 전망하며 금융 시장에 장기적 과제가 될 것이라 주장. 월가 투자은행들이 여전히 올해 두 번의 금리인하에 베팅하는 가운데 골드만삭스와 칼라일, 모건스탠리, 스탠다드차타드, 스테이트스트리트의 CEO들은 연내 추가 금리인하의 가능성에 회의적. 대형 은행 CEO들은 인플레이션의 고착화로 경제 둔화보다는 인플레이션 통제가 연준의 통화정책에서 우선시될 것이라는 판단. 반면 111명의 경제학자가 참여한 로이터 설문조사에 따르면 대부분이 11월 연준의 금리인하를 전망. 내년까지 최종적으로 금리가 3.0%~3.25% 범위로 하락할 것으로 전망. 5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 화이자(PFE): 분기 실적은 월가의 예상을 상회했으나 코로나19 치료제와 백신의 장기 전망에 대한 회의적인 전망으로 주가는 하락. 트럼프 미디어(DJT): 트럼프 공화당 대선 후보가 지분을 가지고 있는 트루스 소셜의 모회사인 트럼프 미디어는 트럼프의 당선 가능성이 커지며 주가가 폭등. 엔비디아(NVDA): 소프트뱅크의 손정의 회장은 AI 열풍 속에서도 엔비디아의 주가가 여전히 저평가되어 있다고 평가. 젯블루(JBLU): 미국내 저가 항공사인 젯블루는 2024년 예상보다 큰 매출 감소를 전망하며 17% 급락. 젯블루는 4분기 매출이 3~7% 감소할 것으로 전망해 월가 추정치였던 1.4% 감소치를 크게 하회. 페이팔(PYPL): 온라인 결제 회사인 페이팔은 4분기에 대해 예상보다 약한 가이던스를 제시하고 낮은 수준의 한 자릿수 성장을 예고하며 약 3% 이상 하락. 아마존(AMZN): 에버코어ISI는 이번주 실적을 발표할 아마존에 대해 가장 가능성이 있는 결과로 "3분기 EPS가 예상에 부합하거나 약간 하회하는 결과가 나올 것."으로 전망하며 '비중확대' 의견 유지. 메타플랫폼(META): 에버코어ISI는 메타에 대해 "분기 내 데이터 포인트와 모델 민감도 분석을 기반으로 메타의 실적이 아마 전망을 약간 상회할 것으로 전망한다."며 '비중확대' 의견 재확인.

애플의 야심찬 '온디바이스 AI' 계획이 아직 시기상조일 수 있다는 의견이 제기됐다. WSJ은 28일(현지시각) 월가 투자은행 제프리스의 의견을 인용해 AI 트렌드가 클라우드 서비스에서 스마트폰 및 PC와 같은 '온디바이스' 혹은 '에지' 기기로 전환되고 있지만 아직 역량이 부족하다는 평가를 내렸다. 에디슨 리, 제프리스 애널리스트는 최근 출시된 AI 스마트폰이 실제로 소비자들에게 강력한 경험을 제공할 수 있는지에 대한 의문이 커지고 있다고 전했다. 그는 AI 서버와 다르게 스마트폰은 "AP(애플리케이션 프로세서)와 메모리간에 빠른 데이터 전송을 허용하는 고속 메모리와 고급 패키징 기술이 부족하다."며 하드웨어 성능이 AI의 역량을 제한한다고 분석했다. 많은 투자자들이 AI 기능을 추가한 '애플 인텔리전스'의 아이폰16이 새로운 '슈퍼 사이클'을 촉진할 것이라 기대하지만 이는 "시기상조"라는 주장이다. 실제 아이폰16의 판매 속도는 실망스럽다는 분석이다. 키뱅크 캐피탈은 미 3대 무선통신업체인 버라이즌과 AT&T, 그리고 T-모바일의 데이터를 인용해 아이폰의 출시에도 "3분기 미국의 무선 업그레이드 비율이 전년 대비 9%가 감소했다."고 밝혔다. 키뱅크는 이에 "무선업체들의 데이터가 애플의 부진한 업그레이드 사이클을 시사한다."고 강조했다. 실제 JP모건은 아이폰16의 초기 판매 속도가 작년의 아이폰15보다 느리다고 지적하며 올해 연말 수요가 "예상보다 낮을 가능성이 있다."고 경고했다. JP모건은 올해 3분기 동안 아이폰 16의 출하량이 원활한 공급에 따른 혜택을 받았다고 보면서도 여전히 작년보다 부진한 판매량을 유지하고 있다고 전했다.

1. 자산시장 동향S&P500 지수는 올해 47번의 사상 최고가를 기록하며 연초 대비 22% 상승했으나 현재 주가수익비율(PER)이 22배에 달하며 고평가 우려가 심화.미 국채 금리는 10년 만기 국채 수익률이 4.24%로 급등하면서 높은 금리로 인해 주식의 상대적 매력이 감소하면서 시장에 하방 압력을 가할 가능성 확대.국제유가는 이스라엘이 이란의 원유 시설을 피해 군사시설을 제한적으로 공격하며 지정학적 우려에 대한 우려가 감소하자 6% 급락.모건스탠리는 대선 직전의 시장 변동성을 언급하며 이번주 실적 발표와 고용 지표가 시장의 단기적 모멘텀에 영향을 미칠 수 있다고 분석.중국의 9월 산업 부문 이익은 전년 대비 27.1% 감소하며 팬데믹 이후 최악의 실적을 기록. 경기 둔화의 징후로 해석되며 향후 중국 경제의 회복 가능성에 대한 우려 심화.2. 빅테크 어닝 및 전망이번주는 S&P500 시가총액의 약 42%를 차지하는 주요 기업들과 '매그니피센트 7'으로 인식되는 대형 기술주들의 실적이 예고되어 있어 이들의 실적과 전망이 시장의 방향성에 큰 영향을 미칠 것으로 전망.데이터트렉 리서치의 니콜라스 콜라스 공동 창업자는 "S&P500이 극히 소수의 대형 종목에 지나치게 의존하고 있다."고 언급. 실제 상위 10개 기업의 PER은 31배로 닷컴버블과 팬데믹 직후를 제외하면 가장 높은 수준.지난 분기 빅테크 실적에서는 AI 분야에 대한 막대한 자본 지출로 수익성이 악화될수 있다는 우려가 심화. 아마존과 마이크로소프트, 알파벳의 경우 AI 서비스 수요를 맞추기 위한 비용 증가로 예상보다 낮은 전망을 제시한바 있음.월가는 "수익을 확보하기 위해 적절한 투자를 유지하면서도 과도한 지출로 시장이 우려하지 않도록 균형을 맞추는 것이 과제."라고 분석.블룸버그에 따르면 애플, 엔비디아, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존의 시총 상위 5개 기업들의 3분기 평균 이익 성장률은 19%로 6분기 만에 가장 낮을 것으로 전망.