Монетизация экономики
Монетизация экономики — характеристика системы национальной экономики, которая отражает её насыщенность ликвидными активами. Уровень монетизации определяется развитием финансовой системы и экономики в целом. Также монетизация экономики определяет свободу движения капитала[1].
Коэффициент монетизации экономики — показатель, равный отношению денежной массы (агрегат М2 — наличные деньги, чеки, вклады до востребования и денежные вклады предприятий и населения в банках) к валовому внутреннему продукту (ВВП)[2]. Данный показатель даёт представление о степени обеспеченности экономики деньгами[3]. В ряде научных публикаций оцениваются не только показатель монетизации М2/ВВП, но и М3/ВВП и М1/ВВП[4][5]. Чем выше М3/ВВП по сравнению с М1/ВВП, тем в стране более развита система безналичных расчётов и финансовый потенциал экономики. Небольшое различие свидетельствует о том, что в данной стране значительная доля денежных операций осуществляется в наличной форме, а банковская система развита слабо[4].
Некоторые экономисты считают, что искусственно (то есть государственными, нерыночными мерами) повысить коэффициент монетизации невозможно. Его рост отмечается на фоне укрепления доверия к национальной экономической политике, экономического роста, повышения уровня сбережений в национальной финансовой системе[6].
По мнению экспертов МВФ, на рост монетизации влияют следующие макроэкономические факторы[7]:
- реальные ставки по депозитам;
- уровень доходов;
- реальный обменный курс.
От величины показателя монетизации экономики зависит возможность государства заимствовать деньги на внутреннем рынке и выполнять социальные программы. Экономисты отмечают, что при этом наблюдается определённый парадокс, связанный с различиями между номинальной и реальной денежной массой. Бесконтрольная денежная эмиссия приводит не к увеличению монетизации экономики, а к её уменьшению. Быстрый рост номинальной денежной массы в период инфляции приводит к росту цен и, соответственно, номинального ВВП, который опережает рост количества денег, что приводит к снижению коэффициента монетизации. Снижение темпов роста номинальной денежной массы при растущем ВВП повышает доверие к национальным деньгам, что, в свою очередь, приводит к росту монетизации экономики[8].
В то же время эксперты Столыпинского клуба (и вместе с ними советник президента, экономист Сергей Глазьев) считают, что добиться высокого уровня монетизации можно и с помощью денежной эмиссии, если дополнительные деньги будут использованы не на выплату зарплат и пенсий, а для стимулирования инвестиций[9].
Высокий уровень монетизации экономики характерен для развитых стран с хорошо функционирующим финансовым сектором. Низкий уровень монетизации создаёт искусственный дефицит денег и, соответственно, инвестиций. Это ограничивает экономический рост. В то же время насыщение экономики деньгами при неразвитой финансовой системе приведёт лишь к увеличению инфляции и, соответственно, ещё большему снижению монетизации экономики. Это обусловлено тем, что дополнительная денежная масса попадает на потребительский рынок, увеличивая совокупный спрос, и никак не воздействует на уровень предложения[4].
Таблица уровня монетизации экономики (коэффициентов Маршалла) в % для разных стран по годам
править| ГОД | 1995 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Япония | 206 % | 242 % | 225 % | 208 % | 210 % | 208 % | 207 % | 204 % | 201 % | 173 % | 178 % | 181 % | 185 % | ||||||||||
| Китай | 83 % | 124 % | 128 % | 136 % | 143 % | 142 % | 143 % | 148 % | 148 % | 194 % | 199 % | 212 % | 198 % | ||||||||||
| Канада | 76 % | 71 % | 114 % | 153 % | 148 % | 143 % | 145 % | 153 % | 144 % | ||||||||||||||
| США | 61 % | 69 % | 72 % | 74 % | 74 % | 73 % | 73 % | 75 % | 79 % | 69 % | 71 % | 72 % | 71 % | ||||||||||
| Индия | 42 % | 52 % | 55 % | 59 % | 60 % | 61 % | 62 % | 64 % | 68 % | 18 % | 14 % | 18 % | 18 % | ||||||||||
| ЮАР | 47 % | 52 % | 53 % | 52 % | 53 % | 54 % | 56 % | 60 % | 63 % | ||||||||||||||
| Бразилия | 28 % | 43 % | 45 % | 44 % | 44 % | 46 % | 50 % | 54 % | 59 % | 33 % | 42 % | 38 % | 39 % | ||||||||||
| Россия | 15 % | 13 % | 14 % | 15 % | 17 % | 20 % | 22 % | 25 % | 31 % | 31% | 35% | 39% | 36% | 36% | 39% | 38% | 39% | 42% | 44% | 43% | 47% | 55% | 50% |
У показателя монетизации экономики имеется ряд недостатков. В частности, сопоставление денежной массы на конкретную дату к ВВП, как единице потока за период (год), некорректно[5]. Для устранения данного недостатка достаточно использовать усреднённый уровень денежной массы за период, аналогичный периоду расчёта ВВП.
Демонетизация экономики
правитьСовременные экономические издания определяют демонетизацию экономики как повышение доли бартера в экономической жизни и вытеснение им денег, как средства обмена[10].
Демонетизация, как переход от денежного к бартерному обмену, возникает в период военных действий, гиперинфляции, то есть тогда, когда деньги утрачивают свою естественную роль в экономике как меры стоимости, средства обращения, средства накопления, средства платежа. При этом демонетизация может наблюдаться и в мирное время, при отсутствии признаков гиперинфляции[10].
Микроэкономическим объяснением демонетизации является гипотеза «ограничений ликвидности»[10]. У предпринимателя просто-напросто не хватает денежных средств для проведения необходимых торговых операций. В результате форма обмена приобретает характер «товар — товар». Отмечено, что демонетизация экономики в условиях финансовых кризисов связана с жёсткой монетарной политикой государства. Ужесточение финансовой политики (повышение налогов, снижение государственных расходов, снижение денежной массы для предотвращения инфляции и др.) приводит к относительной стабилизации финансового сектора, что вследствие снижения ликвидности приводит к демонетизации экономики и обостряет производственный кризис. Смягчение финансовой политики в свою очередь усиливает финансовый кризис[11].
Альтернативные объяснения предполагают демонетизацию торговых расчётов как форму ухода от налогообложения[10].
Примечания
править- ↑ Греков И. Е., Збинякова Е. А. Показатели денежного обращения // Финансы, денежное обращение и кредит: учебное пособие. — Орёл: ОрёлГТУ, 2008. — С. 158. — 217 с. Архивировано 2 марта 2022 года.
- ↑ Монетизация экономики. Банковский словарь. banker.ua. Дата обращения: 25 апреля 2013. Архивировано 1 мая 2013 года.
- ↑ Монетизация экономики. Экономический словарь. abc.informbureau.com. Дата обращения: 25 апреля 2013. Архивировано 3 мая 2013 года.
- ↑ 1 2 3 Сандоян Э. М., Акопян Л. М. Неинфляционная монетизация экономики как фактор экономического развития // Экономика и финансы. Вестник Нижегородского университета им. Н.И. Лобачевского. — 2008. — № 6. — С. 204—207. Архивировано 4 марта 2016 года.
- ↑ 1 2 Рябинина М. Л. Сущность монетизации экономики и её измерителей // Деньги и кредит. — К.: Центр учебной литературы, 2008. — 602 с. — ISBN 978-966-364-677-0. Архивировано 30 ноября 2012 года.
- ↑ Гавриленков Е. Экономический рост и монетизация экономики // Экономика России — XXI век. — 2004. — № 15. Архивировано 25 июня 2007 года.
- ↑ Cameron McLoughlin, Noriaki Kinoshita. Monetization in Low- and Middle-Income Countries // IMF Working Papers. — 2012. — № WP/12/160. — С. 3. Архивировано 26 мая 2021 года.
- ↑ Лопатников Л. И. Коэффициент монетизации экономики // Экономико-математический словарь. Словарь современной экономической науки. — М.: Дело, 2003. — ISBN 5-7749-0275-7.
- ↑ Советник Путина предложил запустить печатный станок. Дата обращения: 20 мая 2022. Архивировано 20 мая 2022 года.
- ↑ 1 2 3 4 Гуриев С., Попов В. Трёхглавая гидра безденежья // Эксперт, Экономика и финансы. — 2001. — № 9. — С. 48—51. Архивировано 5 марта 2016 года.
- ↑ Зоидов К. Х. Кризисная цикличность и методология антикризисного регулирования // Экономическая наука современной России. — 2001. — № 2. — С. 96—110. Архивировано 16 августа 2017 года.