Na semana passada (18 de julho) precificamos, como Coordenador Líder e Coordenador Global, o Follow-on de R$ 14.8 bilhões / US$ 2.7 bilhões da Sabesp, a maior empresa de saneamento do Brasil e uma das maiores do mundo.
A oferta, composta por ações ordinárias (SBSP3) e ADSs (SBS), foi 100% secundária, tendo como acionista vendedor o Governo do Estado de São Paulo, que até então era seu acionista controlador. Após a oferta, o Estado terá uma participação de ~18% na empresa vs. ~50% antes da oferta.
O processo de privatização foi executado em tempo recorde, durando 8 meses desde a sanção da lei de desestatização, incluindo a aprovação de um novo modelo de concessão que reuniu sob um único contrato 371 municípios da URAE (até 2060). A privatização inclui o aumento garantido dos investimentos, com a antecipação (de 2033 para 2029) da universalização do saneamento, mantendo o atendimento à população vulnerável.
A oferta da Sabesp foi estruturada com uma tranche prioritária a ser destinada a um investidor de referência, que auxiliará a empresa e o Estado de São Paulo a antecipar a universalização dos serviços de saneamento e água. Ao final do processo, a Grupo Equatorial Energia, plataforma líder de investimentos em Utilities, foi declarada vencedora da tranche prioritária para investidores de referência. Um Acordo de Investimento entre o Estado de SP e a Equatorial será assinado, criando alinhamentos significativos de governança entre ambos, que inclui a composição/nomeações do Conselho de Administração e lock-up de ações até 2029.
A transação da Sabesp representou diversos recordes:
- A maior demanda institucional para uma oferta brasileira em toda história do mercado de capitais brasileiro.
- O 3º maior número de ordens para uma oferta brasileira na história.
- Maior ordem individual alocada em uma oferta brasileira.
- A maior oferta de saneamento/água da história no mundo.
- A maior oferta de Utilities e a 3ª maior oferta do mundo em 2024.
- A maior oferta das Américas em 2024.
O order book terminou mais de 13x coberto na oferta total e ~30x coberto na oferta de mercado, com participação de fundos Long Only locais e internacionais de diferentes regiões (EUA, Europa, Ásia, América Latina), incluindo fundos dedicados a infraestrutura, serviços públicos, ESG e água.
A oferta foi precificada em R$ 67.00, o que representou um prêmio de ~30% vs. o início dos estudos de desestatização.
O BTG Pactual foi responsável por liderar o processo de privatização da Sabesp, após também atuar como Coordenador Líder e Global no processo de privatização da Eletrobras (R$ 33.7 bilhões) em jun/2022 e da Copel - Companhia Paranaense de Energia (R$ 5.2 bilhões) em ago/23.
Analista Financeiro | Especialista em Contabilidade, Tesouraria e Contas a Pagar e Receber
2 semOlá, BTG Pactual Gostaria de parabenizá-los pela iniciativa de inclusão de pessoas com deficiência (PCD) no BTG Pactual. No entanto, surgiu uma dúvida a respeito dessa política de inclusão. Apesar da menção à inclusão de PCDs, percebi que não há colaboradores com deficiência auditiva ou surdez na empresa. Inclusive, fui informado por um membro do RH que, atualmente, não há PCDs na empresa. Diante disso, fiquei surpreso com a publicação. Poderiam esclarecer por que não há contratação de colaboradores PCD com deficiência auditiva ou surdez na BTG Pactual? Agradeço a atenção e aguardo uma resposta.