Migracja wartości

Migracja wartości – zmiana rynkowej i księgowej wartości kapitału własnego (od momentu rozpoczęcia działalności do chwili obecnej).

Migracja wartości polega na odpływie wartości z jednego przedsiębiorstwa lub sektora do innego. Jest ona następstwem intensywnego poszukiwania najbardziej efektywnych możliwości alokacji kapitału w celu uzyskania wysokich stóp zwrotu po jego zainwestowaniu. W konsekwencji następuje przepływ kapitałów pomiędzy krajami, sektorami i przedsiębiorstwami, w efekcie czego następuje przepływ (migracja) wartości.

Istnieją dwa kierunki migracji wartości:

• nadwyżka rynkowej wartości kapitału własnego nad jego wartością księgową oznacza przypływ wartości (do przedsiębiorstwa od innych przedsiębiorstw), co oznacza dodatnie skumulowane saldo migracji wartości;
• odpływ wartości z przedsiębiorstwa – kiedy wystąpi nadwyżka wartości księgowej netto nad rynkową wartością kapitału własnego (w wyniku nieefektywnej alokacji zainwestowanego kapitału), co oznacza ujemne skumulowane saldo migracji wartości.

Skumulowane saldo migracji wartości przedsiębiorstwa:

$SSMW=V-KE-D,$

gdzie:

$SSMW$ – skumulowane saldo migracji wartości przedsiębiorstwa,

$V$ – rynkowa wartość brutto,

$KE$ – wartość księgowa kapitału własnego (wartość księgowa netto),

$D$ – wartość księgowa długoterminowych kapitałów obcych (w przybliżeniu równa wartości rynkowej).

Bibliografia

• D. Siudak, Pomiar procesów migracji wartości przedsiębiorstw na polskim rynku kapitałowym, C.H. Beck, Warszawa 2013, ISBN 978-83-255-5122-3.