"5만원이 또 무너질줄은 몰랐어요.”

국민주 열풍을 몰고 왔던 카카오가 또 다시 속절없이 추락하면서 185만 명 넘는 개미들이 아우성이다.

6일 한국거래소에 따르면 전날 카카오는 전 거래일 대비 550원(1.12%) 내린 4만 8750원에 거래를 마쳤다. 주가는 지난 4일 약 4개월 만에 처음으로 5만 원선 밑으로 내려온 데 이어 전날 추가 하락했다.

올해 초까지만 해도 5만 7900원이었던 주가는 2주 만에 6만 1100원(1월 15일)까지 상승하면서 올해 고점을 찍었다. 이후 내리막길을 탄 주가는 고점 대비 20.2% 하락률을 기록하고 있다.

주가가 하락할 동안(1월 16일~4월 5일) 카카오를 가장 많이 매수한 투자자는 개인이었다. 이 기간 개인투자자는 카카오를 828억 6142만 원어치 사들였다.

같은 기간 외국인투자자는 개인투자자 매수금액 10분의 1 수준인 84억 5545억 원을 순매수했고 기관투자자는 876억 9535만 원 팔아치웠다. 주가가 내리막길을 걸을 때 개인들만 적극적인 순매수에 나선 꼴이다.

국민주 카카오 열풍이 불던 지난 2021년. 카카오는 17만원까지 올랐다. 너도 나도 20만원까지 간다고 외쳤다.

탄탄한 국민주라는 믿음으로 카카오에 거액을 투자한 사람들이 많다.

카카오 주가가 다시 하락하는 것은 올해 1분기 실적 부진 우려가 커진 영향이다. 카카오모빌리티의 ‘매출 부풀리기 의혹’으로 회계 방식을 변경, 매출액도 시장 예상치 대비 큰 폭으로 하회할 것으로 예상된다.

카카오의 주가 반등 본격화는 아직 요원하다는 것이 전문가들의 대체적인 견해다.

이지은 대신증권 연구원은 "게임과 음악 사업 부분에서 실적이 부진하고 인건비가 증가한 영향으로 1분기 매출액과 영업이익은 모두 시장 예상치를 하회할 것으로 예상된다"면서 "작년 하반기부터 본업 실적 개선 기대감에 주가가 강하게 상승한 만큼 부진한 1분기 실적 영향으로 실적 시즌 주가가 횡보할 전망"이라고 했다.

정호윤 한국투자증권 연구원은 "광고와 커머스를 제외한 사업부의 성장성이 전반적으로 하락하는 국면인 만큼 이를 반전시킬 수 있는 전략이 필요하다"고 설명했다.