Uscito indebolito dalla campagna acquisti (furono ceduti tutti gli stranieri più Tomaras mentre Puskás tornò ad allenare in Spagna), il Panathīnaïkos disputò una stagione anonima in cui concluse al quinto posto guadagnando la qualificazione europea come finalista perdente della Coppa di Grecia (vinta da un Olympiakos già qualificato in Coppa dei Campioni). Poco degna di nota fu anche la prestazione della squadra in Coppa UEFA, eliminata ai trentaduesimi di finale dal Grasshopper.
Nella stagione 1974-75 venne introdotta una nuova maglia per il Panathinaikos, di colore verde chiaro con bordi neri e verdi. Il colletto, costituito da uno scollo a "V", è di colore verde.