Union Investment Institutional

USA oder Europa? Ein positives Wachstumsumfeld, der #Tech-Boom und staatliche #Investitionsanreize zeigen: Die #USA ist der #Eurozone in vielen Punkten voraus. Warum Anleger dennoch auch europäische Anlagen im Blick haben sollten, erläutert Moritz Bauer, Leiter Investment Strategy bei Union Investment: https://lnkd.in/eqxCvyy4

Die US-Inflation dürfte in den kommenden Jahren strukturell höher liegen als zuletzt. Treiber sind unter anderem die Deglobalisierung, die Demographie und die Industriepolitik – die Produktivität hat hingegen einen bremsenden Einfluss. Die Kapitalmärkte werden das neue Niveau gut verkraften, doch die #Fed muss reagieren. #Inflation #Kapitalmarkt   𝐖𝐚𝐬 𝐭𝐫𝐞𝐢𝐛𝐭 𝐝𝐢𝐞 𝐈𝐧𝐟𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐧𝐚𝐜𝐡 𝐨𝐛𝐞𝐧? ☑ 𝐃𝐞𝐠𝐥𝐨𝐛𝐚𝐥𝐢𝐬𝐢𝐞𝐫𝐮𝐧𝐠: Der Großmachtwettbewerb zwischen den USA und China sorgt dafür, dass Güterpreise eher steigen als fallen. ☑ 𝐃𝐞𝐦𝐨𝐠𝐫𝐚𝐩𝐡𝐢𝐞: Die Alterung der Bevölkerung schreitet voran – und das treibt die Preise. Denn: Je älter die Gesellschaft, desto höher beispielsweise die Gesundheitskosten. ☑ 𝐈𝐧𝐝𝐮𝐬𝐭𝐫𝐢𝐞𝐩𝐨𝐥𝐢𝐭𝐢𝐤: Die grüne Transformation der Wirtschaft wird langfristig Effizienzen heben und Kosten senken. Am Anfang aber stehen erhebliche Investitionen, die zur Teuerung beitragen.   𝐖𝐚𝐬 𝐝ä𝐦𝐩𝐟𝐭 𝐝𝐢𝐞 𝐈𝐧𝐟𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧? ✅ 𝐒𝐭𝐞𝐢𝐠𝐞𝐧𝐝𝐞 𝐏𝐫𝐨𝐝𝐮𝐤𝐭𝐢𝐯𝐢𝐭ä𝐭: Durch Künstliche Intelligenz, Automatisierung und Robotik erwarten wir auch für die kommenden Jahre eine gesteigerte Produktivität, die einen bremsenden Einfluss auf Güterpreise haben wird.   Erfahren Sie hier mehr zum Thema in unserer Analyse: https://lnkd.in/eABkXy2S

Bei Infrastrukturinvestments kann Union Investment auf mehrere erfolgreiche Produktemissionen zurückblicken. 2019 haben wir gemeinsam mit der Mercer Alternatives AG den ersten Fonds der globalen Infrastruktur-Invest-Reihe und 2021 bereits den Nachfolgerfonds aufgelegt. 2023 folgte ein weiterer Infrastrukturfonds mit Fokus auf Zukunftstechnologien mit nachhaltiger Ausrichtung: der Infrastruktur-Transformative Technologien 1. Alle drei Infrastrukturfonds ermöglichen eine Partizipation an den globalen Infrastruktur-Investitionen der Zukunft. #InfrastrukturInvestment #AlternativeInvestments    Vorteile und Stärken der Infrastuktur-Invest-Reihe haben Andreas Wolf und Bernhard Kraus in der neuesten Ausgabe der #Bankenspezial anschaulich dargestellt: https://lnkd.in/gQ7ADt5m

Das #Konsumklima in #Deutschland hellt sich nach und nach auf, bleibt aber immer noch weit unter früheren Hochpunkten. Im Juli stieg der #GfK-Konsumklimaindex gegenüber dem Vormonat von -21,6 auf -18,4 Punkte, was weiterhin deutlich unter dem langjährigen Mittel liegt. Erfreulich ist, dass der Ende 2022 erreichte Tiefpunkt in der Konsumentenstimmung mittlerweile weit entfernt ist. Seither sind viele Belastungsfaktoren wie hohe Inflation, steigende Kreditzinsen oder Sorgen um mögliche Energieengpässe weggefallen. Wir erwarten zwei weitere Zinssenkungen durch die EZB bis zum Jahresende und weiter steigende Realeinkommen. Beides sollte sich positiv auf den Konsum auswirken und damit das Wachstum in Deutschland stützen. Obwohl viele Belastungsfaktoren abgenommen haben oder weggefallen sind, kann aber trotzdem keine vollständige Entwarnung gegeben werden. Denn die Finanzierungsbedingungen bleiben trotz Leitzinssenkungen der EZB vergleichsweise straff. Hinzu kommt: Die seit der Pandemie erlittenen Kaufkraftverluste machen die Verbraucher weiter vorsichtig. Immer noch sparen die Deutschen mehr von ihrem Einkommen als vor der Pandemie. Der Spielraum für einen dynamischeren Konsum wäre also vorhanden, wird aber nicht genutzt. Daher erwarten wir über das Jahr einen Anstieg des deutschen Bruttoinlandsprodukts von nur 0,7 Prozent. #aufdenpunkt mit Michael Herzum, CFA

Die EU hält weiterhin an ihrem Zeitplan für das Inkrafttreten der #CRRIII im Januar 2025 fest. Entsprechend warten Institute und Dienstleister mit Hochspannung auf die finalen Texte. Union Investment setzt die Veränderungen bei den Berechnungen projektbegleitend um und prüft eventuelle Produktanpassungen. #Regulatorik #AssetManagement    Wir testen bereits die erforderlichen Anpassungen in den Rechen- und Meldewesensystemen, um die regulatorischen Kennzahlen weiterhin sachgerecht und rechtzeitig bereitzustellen. Parallel analysiert das Produktmanagement, ob es wirtschaftlich sinnvoll sein kann, künftig bestimmte Ausnahmeregelungen oder andere Berechnungsmethoden anzuwenden. Und das Fondsmanagement wird bei der Angemessenheit der Assetauswahl verstärkt auf sehr hohe Risikogewichte achten.    Mehr hier: https://lnkd.in/eUB2hbkX

Immer mehr Banken nutzen Alternative Investments (AI) in der Eigenanlage. Und keineswegs sind hier nur größere Institute aktiv. Wir sprachen mit Frank Jakob, Vorstand der Sparda-Bank Südwest mit Sitz in Mainz, und mit Florian Averbeck, Vorstand der neu fusionierten Volksbank Emstek Essen Cappeln. #AlternativeInvestments #Spezialfonds #DepotA Mehr hier: https://lnkd.in/eq36CMfZ

Die #Kerninflation in den #USA und im #Euroraum nähert sich der Zwei-Prozent-Zielmarke an, bleibt aber noch ein Stück davon entfernt. Dieser Trend spiegelt sich auch im weiterhin hohen Zinsniveau der Zentralbanken der beiden Regionen. Damit einher geht, dass die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank (EZB) zuletzt ihre Einschätzungen für die Inflation leicht angehoben haben. Die Volkswirte von Union Investment rechnen nicht damit, dass in den USA die Zielmarke bald erreicht wird. Für das Jahr 2024 erwarten sie eine Teuerung von 3,2 Prozent und für 2025 eine solche von 2,6 Prozent. Obwohl die #Inflation zuletzt langsamer gesunken ist, dürfte die Federal Reserve die Zinsen bis zum Jahresende um 50 Basispunkte senken, damit das Zinsniveau nicht zu restriktiv wird. Im Euroraum rechnen die Experten von Union Investment – nach der ersten Senkung im Juni um 25 Basispunkte – ebenfalls mit noch zwei Zinssenkungen um je 25 Basispunkte bis Jahresende. #chartimfokus

Im Jahr 2005 haben wir gemeinsam mit Unigestion den ersten von mittlerweile fünf globalen Private-Equity-Fonds der PE-Invest-Reihe aufgelegt. Seit 2021 ergänzt ein weiterer Private-Equity-Fonds mit Fokus auf mittelständische Unternehmen in der DACH-Region unser Lösungsangebot: der PE-Unternehmer Deutschland. Ein näherer Blick auf die Entwicklung der Fondsserien zeigt, dass sich das Private Equity-Konzept über alle Marktphasen bewährt hat. Im Verlauf der langen Kooperation von Union Investment und Unigestion wurden die Produkte immer weiter perfektioniert. #PrivateEquity #AlternativeInvestments    Andreas Wolf und Bernhard Kraus haben die bisherige Entwicklung und aktuelle Trends in der aktuellen Ausgabe der #Bankenspezial genauer beschrieben: https://lnkd.in/gQ7ADt5m

Die überraschend ausgerufenen #Neuwahlen in #Frankreich haben die Risikoaufschläge für französische Staatstitel erhöht. Inzwischen hat sich die Lage vor der Sommerpause wieder etwas beruhigt: Ansteckungseffekte sind ausgeblieben, und der europäische #Rentenmarkt ist zur Normalität zurückgekehrt. Erfahren Sie mehr in unserem aktuellen Beitrag: https://ui-link.de/france

Die Stimmung unter deutschen Finanzexperten trübt sich ein: Die #ZEW-Erwartungen haben im Juli etwas nachgegeben, nachdem sie seit Mitte 2023 einen Aufwärtstrend zeigten. Warum ist das so? Auch wenn eigentlich nach den Erwartungen gefragt wird, tendiert die Umfrage des ZEW dazu, den Blick in den Rückspiegel abzubilden. Es hat sich gezeigt, dass sich die Finanzexperten oft von gerade erst veröffentlichten Daten leiten lassen, die sich auf die Vergangenheit beziehen, wie beispielsweis die jüngsten Zahlen zur Industrieproduktion im Mai. Auch die Unsicherheit im Zusammenhang mit der Wahl in Frankreich hat die Börsenstimmung in Europa belastet und dürfte das Sentiment der Finanzexperten negativ beeinflusst haben. Nachdem sich die schlimmsten Befürchtungen in #Frankreich nicht bewahrheitet haben, ist eine Stimmungsaufhellung wieder wahrscheinlich. Im Juli schätzen die Finanzexperten die aktuelle Lage bereits etwas besser ein. Grundsätzlich gibt es gute Gründe für Zuversicht: Die Realeinkommen entwickeln sich gut, und Kredite werden wieder erschwinglicher. Beides spricht für konjunkturellen Aufwind. Klar ist aber auch, dass die wirtschaftliche Belebung nur verhalten ausfällt. Die wahrscheinlicher gewordene Wahl von Donald Trump zum US-#Präsidenten im November verunsichert die deutsche Wirtschaft. Auch strukturell bestehen einige Hemmnisse wie die mangelnde Wettbewerbsfähigkeit und eine ungünstige Demographie in Deutschland. Das begrenzt das wirtschaftliche Wachstumspotenzial. Aber eine Verbesserung ist allemal möglich. #aufdenpunkt mit Michael Herzum, CFA