Premium Contents

투자지표 해설

SignalLab Research

투자의 길잡이가 되는 필수 글로벌 경제지표를 알기 쉽게 설명하는 '투자지표 해설' 컬럼입니다

▶ 분류

◻ 거시 경제 (통화정책)

​

​

​

▶ 유럽중앙은행(ECB)란?

◻ 우리나라의 한국은행처럼 유럽연합(EU)의 중앙은행 역할을 수행하는 기관.

​

◻ 한국은행 금융통화위원회(금통위)의 통화정책방향 결정회의처럼 1년에 8회 통화정책 회의를 통해 EU의 기준금리 등 통화정책을 결정.

​

​

▶ 유럽중앙은행의 구성

◻ 미국의 연방준비제도 이사회와 유사하게 운영.

• 6명의 집행위원회와 유럽연합 각 국가의 중앙은행 총재들로 구성된 정책외원회가 ECB의 주요 의사결정에 참여.

​

◻ EU 가입 국가

• 진한 파란색: 유로를 사용하는 EU 회원국(유로존 국가)

• 연한 파란색: 유로를 사용하지 않는 EU 회원국

​

​

▶ ECB의 주요 기능

◻ 통화정책 수립 및 수행

◻ 외환 운영 업무 총괄

◻ 유로 지역의 외환보유고 보유 및 관리

◻ 결제 시스템 운영

​

​

▶ ECB 통화정책회의

◻ ECB는 6주마다 통화정책을 결정하는 회의를 주최. 일반적으로 통화정책회의라 함.

• 통화정책회의외는 별개의 회의에서 ECB 및 유로시스템의 다른 정책을 논의함.

• 통화정책회의 이후에는 ECB 총재의 기자회견을 통해 결정사항 등을 자세하게 설명.

​

◻ 투표권은 총 21개.

• ECB 총재를 포함한 집행위원회 6인

• 유럽연합 각국 중앙은행 총재로 구성된 정책위원회 중 15인

​

◻ 투표권을 가지는 정책위원회 15인 결정방법

• EU 국가들의 경제 규모 등에 따라 그룹을 나눔.

• 독일, 프랑스, 이탈리아, 스페인, 네덜란드의 1~5위 국가의 중앙은행 총재는 4개의 투표권을 공유.

• 그외 다른 국가들(2023년 1월 1일 크로아티아 가입 이후 15개국)은 11개의 투표권을 공유

​

◻ 미 연준과의 차이점

• 연준의 경우 투표권이 1년에 한 번 변경되지만, ECB의 경우 투표권이 매월 변경되는 점이 차이.

​

​

▶ ECB 위원들의 발언

◻ 글로벌 경제 전체를 감안하면 미 연준 위원들의 발언보다 영향력이 제한적인 경우가 많음.

​

◻ 다만 ECB 총재 발언의 경우, 다른 ECB 위원의 발언보다 영향력이 높음.

​

​

▶ 지표 확인은?

◻ 작성 및 발표기관: 유럽중앙은행(https://www.ecb.europa.eu/)

▶ ECB 기준금리 추이

◻ ECB는 연준과 다르게 기준금리를 상당히 늦게 올린 편.

• 연준이 2022년 3월부터 기준금리 인상에 돌입한 것에 비해 ECB는 2022년 8월부터 기준금리 인상에 돌입.

• 다만, 최근 라가르드 총재의 발언을 고려하면 연준보다 금리인하에 나설 가능성이 높은 것으로 점쳐지고 있음.

​

​

▶ EU의 인플레이션율

◻ EU는 개별국가의 연합이기 때문에 각 국가별로 물가가 다르게 측정됨.

• 개별 국가는 지출과 소비 패턴이 다르기 때문에 상품과 서비스에 대한 가중치도 다름.

​

◻ 그렇기 때문에 유로지역 인플레이션의 경우 각 국가들의 인플레이션을 평균한 값으로 사용.

​

​

​