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<목차> 1. 이엔에프테크놀로지, 24.2Q 호실적 발표 2. 높은 연구개발비의 결실, 2024년 하반기 이후 신규제품 양산 러시 3. 2024년 상저하고 전망 그리고 더 기대되는 2025년 4. 결론 1. 이엔에프테크놀로지, 24.2Q 호실적 발표 이엔에프테크놀로지가 24년 2분기 매출액 1509억, 영업이익 166억의 호실적을 발표하였다. 전년 동기 매출액 1384억, 영업이익 45억 대비 굉장히 개선된 수치인데, 반동체 업황 회복이 실적 회복의 주요 원인이다. 전반적으로 반도체 및 디스플레이 업황이 회복되면서 가동률 상승으로 인한 고정비 감소 효과가 발생한 덕분이며, 하반기에는 삼성전자와 SK하이닉스의 가동률이 더욱 증가할 예정이기 때문에 하반기에는 고정비 감소 효과가 더욱 클 것으로 예상된다. 또한 이엔에프테크놀로지의 주요 매출원인 식각액, 신너, 박리액 중 신너와 박리
<목차> 1. 지오엘리먼트, 국내 ALD 캐니스터 M/S 압도적 1위 기업 2. 디램 및 낸드 배선, 고체 ALD 전구체 도입 시작 3. Solid 캐니스터 독자 개발 및 특허 보유 중 4. 결론 1. 지오엘리먼트, 국내 ALD 캐니스터 M/S 압도적 1위 기업 지오엘리먼트는 ALD 캐니스터 분야에서 국내 M/S 90% 이상을 차지하고 있는 압도적인 1위 기업으로써, 주성엔지니어링과 원익IPS 등과 같은 ALD 장비 기업을 통해 삼성전자와 SK하이닉스에 ALD 캐니스터를 납품하고 있다. ALD 시장은 반도체 제조의 미세화에 따라 지속적으로 커지고 있으며, ALD 증착 방식에서 핵심적인 역할을 하는 캐니스터 또한 그 수요가 지속적으로 증가하고 있다. 지오엘리먼트는 ALD 장비사를 통해 최종고객사에 납품되는 프로세스 캐니스터와, SK트리켐 등의 소재 회사를 통해 최종 고객사에 납품되는 벌크 캐니스터를 모
<목차> 1. 시장의 관심은 HBM에서 레거시 반도체로 이동 중 2. 대한민국 반도체 수출액, 직전 고점 수준 회복 완료 3. 하반기 수요 계절성 감안시, 레거시 반도체 쇼티지 예상 4. 결론 1. 시장의 관심은 HBM에서 레거시 반도체로 이동 중 메모리 반도체에서 최대 화두는 지난 1년간 HBM이었다. 특히 엔비디아향 HBM을 독점 공급해온 SK하이닉스가 가장 수혜를 보는 구조였는데, 최근 삼성전자가 엔비디아향 HBM3를 뚫어내기 시작하면서 SK하이닉스의 독점 구도가 깨질 수 있다는 위기감과 함께 시장의 시선이 조금씩 레거시 반도체로 넘어가고 있다. 실제로 네이버 검색어 트랜드 확인 결과 2024년 4월 이후 레거시 반도체에 대한 관심이 폭증하고 있으며, 캐파 및 자본으로 밀어붙이는 레거시 반도체 특성상 SK하이닉스가 아닌 삼성전자가 최대 수혜 기업이라 할 수 있
<목차> 1. 삼성전자, 대만향 HBM 수출액 급등 확인 2. 최근 상승에도 Peer 대비 여전히 매력적인 PBR 밸류에이션 3. 결론 1. 삼성전자, 대만향 HBM 수출액 급등 확인 작년 하반기 AMD가 공식적으로 발표한 MI300X 가속기가 올해 2분기부터 본격적으로 고객사 인도가 시작되었다. HBM3E가 적용된 엔비디아의 H200의 경우 올해 3분기부터 본격적으로 인도되기 시작하는데, HBM3를 탑재하긴 했지만 엔비디아의 H100 대비해서 성능이 우수하면서도 가성비가 좋은 AMD의 MI300X 또한 나쁘지 않은 실적을 올리고 있다. AMD의 MI300X에 사용되는 HBM3는 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론이 공급 하고있는데, 현재까지 SK하이닉스가 확보한 TSV 캐파 수준이 엔비디아 H200에 대응하기도 바쁜 상황이어서 역설적으로 삼성전자가 AMD향 점유율을 굉장히 빠르게 높이고 있다. HBM의 경우 디램이 패키
<목차> 1. 아이티엠반도체, IT용 2차전지 보호회로 선도 기업 2. 2024년 하반기부터 갤럭시 Z플립향 PMP 공급 시작 3. 올해 KT&G향 전자담배 매출액 YoY 60% 성장 예상 4. 결론 1. 아이티엠반도체, IT용 2차전지 보호회로 선도 기업 아이티엠반도체는 IT용 2차전지 보호회로 선도기업으로써, 부품 하나하나를 PCB에 실장하여 구현하는 기존 PCM 방식이 아닌 반도체 패키징 기법을 활용하여 집적화 시킨 PMP 방식의 전세계 1위 기업이다. PMP 방식은 PCM 방식 대비 발열, 방수, EMC 측면에서 굉장히 우수하여, 웨어러블 디바이스 및 모바일 IT 제품에의 활용이 늘어나고 있다. 아이티엠반도체의 PMP 방식의 2차전지 보호회로는 모바일 디바이스 최적화에 진심인 애플에 2018년 부터 납품이 시작되면서 큰 관심을 받기 시작했는데, 점차 적용 모델이 늘어나면서 2021년에는 애플향 7개
<목차> 1. OLED 시장, 2024년 부터 두 번째 슈퍼사이클 돌입 2. 피엔에이치테크, CAGR 40% 수준의 OLED 소재 기업 3. IT용 OLED는 스마트폰용 대비 평균 8배 이상 소재 사용 4. 결론 1. OLED 시장, 2024년 부터 두 번째 슈퍼사이클 돌입 애플은 2017년에 출시된 아이폰 X에 처음 OLED 디스플레이를 적용하기 시작했는데, 2020년에는 아이폰12 전 모델에 OLED 디스플레이를 탑재시킴과 동시에 역대급 판매량을 달성하였다. 바로 이 시기를 삼성디스플레이가 주도한 OLED 1차 슈퍼사이클이라고 할 수 있고, SDC의 주요 밸류체인이었던 덕산네오룩스는 2015년 부터 2021년까지 500% 이상 주가가 상승한 이력이 있다. 해당 시기에 LG디스플레이는 중소형 보다는 대형 OLED에 집중하고 있었기 때문에, 아쉽게도 LCD에서 OLED로의 전환 시기를 놓치게 되었다. 그러나 2024년 부터 시작될 OLED 2차 슈퍼사
<목차> 1. 케이엔더블유, 반도체 세정 식각 가스 생산 자회사 플루오린코리아 보유 2. 반도체 세정/식각 필수소재 F2, SF6 3. 플루오린코리아, 1500억원 규모의 무수불산 공장 양산 투자 4. 결론 1. 케이엔더블유, 반도체 세정 식각 가스 생산 자회사 플루오린코리아 보유 케이엔더블유는 주로 점착 및 코팅 소재류 제품을 만들어오던 기업으로, 가전제품이나 자동차 내장 소재의 시트 부품 등이 주요 매출이었다. 그러던 중 기존에 영위해온 사업들의 한계가 분명하다는 것을 인지한 동사는 2021년 플루오린코리아(솔베리코리아)를 인수하면서 반도체 소재 사업에 본격적으로 진출하였다. 케이엔더블유는 플루오린코리아 인수 전 부터 기존 적자사업인 전자소재 부문을 정리해오던 상황이었기 때문에, 인수한 당해인 2021년 부터 반도체 소재 부문의 매출액 비중
<목차> 1. 대한민국 2차전지 수출액 데이터 감소가 불러일으키는 착시 2. 테이팩스, 2차전지용 테이프 압도적 점유율 보유 3. 전기차 캐즘 구간을 미국향 수출 증가로 극복 예정 4. 결론 1. 대한민국 2차전지 수출액 데이터 감소가 불러일으키는 착시 대한민국 2차전지 수출액은 2016년 부터 2022년까지 연평균 20%가 넘는 수출액 성장률을 보여주었지만, 2023년 부터 수요 증가 대비 훨씬 큰 판가 하락에 기인하여 2년 연속 수출액 감소를 면치 못하고 있다. 코로나 시기에는 글로벌 물류망이 마비되어 원재료 가격이 폭등한 것을 판가에 반영하면서 수출액 증가에 도움이 되는 동시에, 전세계적인 그린뉴딜 정책에 수혜를 받아 2차전지 수요가 급증했지만 이제는 거품이 빠진 전기차 등의 실수요가 데이터에 반영되기 시작했다. 이렇게 2차전지 수출액이 감소하는
<목차> 1. HBM 시장, 2026년까지 연평균 25% 성장 2. SK하이닉스, 2024년 상반기부터 HBM3E 양산 시작 3. 이엔에프테크놀로지, HBM3E TSV향 Ti 식각액 공급 4. TSV Reveal 공정용 Wet Etch 소재 SK하이닉스와 특허 공동 출원 5. 결론 1. HBM 시장, 2026년까지 연평균 25% 성장 스마트폰의 등장 그리고 서버 시장의 성장으로 덕분에 디램 및 낸드 메모리 반도체는 2020년대 초반까지 연평균 10% 이상 수준의 높은 성장률을 유지해왔다. 그러나 최근에는 스마트폰 성장률 둔화 및 레거시 서버 투자 지연 인해 글로벌 메모리 반도체 시장의 연평균 성장률은 7~9% 수준에 머물 것으로 예상되고 있다. 다행스럽게도 스마트폰과 레거시 서버의 성장 정체와는 다르게 AI 데이터센터에 대한 투자는 오히려 늘어나고 있는데, 국내 메모리 반도체 업체의 경우 AI 데이터센터의 핵심 부품 중 하나인 HBM
<목차> 1. 동국제약, 매출액이 연평균 13% 성장하는 회사 2. 동국제약이 높은 매출액 성장률을 유지해야만 하는 이유 3. 의약품에 미용기기를 더하다 4. 결론 1. 동국제약, 매출액이 연평균 13% 성장하는 회사 동국제약은 일반의약품, 전문의약품, 헬스케어 제품 등을 생산 및 판매하는 회사이다. 동국제약의 의약품 중 가장 유명한 제품은 인사돌, 마데카솔 연고 등으로, 해당 제품들은 굉장히 오랜 기간 약국 의약품 판매량에서 순위권을 차지하고 있다. 동국제약은 지속적인 신제품 출시와 사업다각화로 높은 매출액 성장률을 유지하는 것으로 유명한 회사인데, 2013년 이후 연평균 매출액 성장률 13% 수준을 유지하고 있다. 동국제약은 이러한 매출액 성장의 복리효과 덕분에 2015년 2,500억원 수준이었던 매출액이 2023년 7,300억원 수준으로 약 3배 가까운 성장을
<목차> 1. 엘티씨, 2024년 부터 의미있는 턴어라운드 시작 2. 장비 사업부, SK하이닉스 HBM 캐파 3배 증설에 대한 수혜 3. 케미컬 사업부, SK하이닉스향 낸드 식각액 공급 본격화 4. 결론 1. 엘티씨, 2024년 부터 의미있는 턴어라운드 시작 엘티씨는 반도체 및 디스플레이용 고순도 케미칼을 생산하는 곳으로 유명한 동우화인켐에 재직하던 최호성 대표가 2007년 설립한 반도체 및 디스플레이 케미칼 및 장비업체이다. 엘티씨는 사업 초기 박리액(Stripper)가 주요 제품이었으나, 장기적인 안목을 가지고 공격적으로 지분투자 또는 인수 작업을 벌인 결과 반도체 식각액(LTCAM 연결편입), 세정장비(무진전자 인수) 등으로 제품군이 다양해지고있다. 그 결과 2015년 700억원 수준이었던 매출액은 2022년 2000억원 수준으로 퀀텀 점프 하였는데, 2023년 반도체 혹한기를 지나 2024년
<목차> 1. 미국, 2025년 세계 1위 돼지고기 수출 국가 등극 전망 2. 이지바이오, 자돈사료 및 사료첨가제 국내 1위 기업 3. Devenish 인수 효과로 2024년 매출액 YoY 150% 증가 4. 결론 1. 미국, 2025년 세계 1위 돼지고기 수출 국가 등극 전망 2000년대 초반 까지만 하더라도 미국의 돼지고기 수출액은 닭고기, 소고기 보다도 작은 규모였지만, 미국의 돼지고기 생산 및 가공 효율성의 지속적인 향상으로 인해 돼지고기는 조만간 미국 육류 수출 중에서 가장 큰 비중을 차지할 것으로 전망된다. 특히 2025년에는 오랜 기간 1위를 지켜오던 유럽연합의 돼지고기 수출액을 미국이 뛰어넘을 것으로 예상되면서, 굉장한 지각변동이 발생할 것으로 예상되고 있다. 유럽은 아프리카 돼지열병의 발발로 인해 최근 몇년간 중국향 수출 증가의 수혜를 받았으나, 중국이 돈육 생산량을