지난 주 금요일 미국 증시는
예상보다 낮게 나온 6월 CPI 지표와는 달리
예상보다 높게 나온 6월 PPI지표 영향으로
전날 대형기술주 위주의 차익실현 양상 대신
저가 매수세가 유입되며 반등했지만
장 막판으로 갈수록
마이크로소프트, 알파벳, 아마존 등은 하락전환하고
테슬라, 엔비디아 등은 상승폭을 줄이는 등
기술주들의 상승폭이 줄거나 하락전환하며
지수의 상승폭을 제한하면서
다우( 0.62%) 상승, S&P500( 0.55%) 상승, 나스닥( 0.63%) 상승 등
3대 지수가 상승 마감한 가운데
장 후 트럼프의 피격에
비트코인, 안전자산 쪽으로 수요가 몰리는 대신
국채 금리는 상승할 것이라는 관측 속에
주식 시장에는 어떤 영향을 미칠 지 의문인 상황에서
한국 증시의 상승 출발을 예상하는 증권사들이 많았으며
지난 주 금요일 종가 기준 395.25에 마감했던 선물 지수는
미 증시의 상승이 상방압력으로 작용하며
시가 396.60에서 시작한 후
397.35까지 추가상승하기도 했지만
위클리옵션 포지션 상 하방을 노리는 기관과
하방 우위였던 외국인들의 수급이 하방 쪽으로몰리며
KP200 기준 391.39, 선물 기준 393.60까지 터치하는 등
정오 이전까지는 약세를 면치 못하다가
KP200 기준 392.50 어간에서 지지력을 테스트한 후
오후 2시 이후 위클리옵션 포지션 상
KP200 기준 397.50 이상 상방을 노리는 세력들이
삼성전자의 현물/지수선물 매수와 함께
지수를 끌어올리며
KP200 기준 395.39, 선물 기준 397.25까지 터치한 후
위클리옵션 포지션 상
KP200 기준 397.50 이하 하방을 노리는 세력들이
삼성전자를 동시호가에 600원 끌어내리며
코스피 2860.92
KP200 기준 393.84, 선물 기준 397.25에 마감하면서
코스피 0.14%, KP200 0.40%, 선물 0.51%
상승으로 마감했습니다.
* 외국인 당일 수급(종가 기준)
현물 -787억 매도
선물 -501억 매도
콜 3억 매수
풋 -8억 매도
주식시장은
지수 2860.92, 선물 397.25에 마감했습니다.
선물 이론가는 396.12로 괴리도는 1.13 수준이라
괴리도는 벌어진 상태입니다.
시장 베이시스는 3.41 수준으로 콘뎅고 상태는 더 강화되었습니다.
미결제 약정은 2273개 증가했습니다.
지수는 고가 2872.90, 저가 2848.93, 종가 2860.92로 끝났으며
KP200은 고가 395.39, 저가 391.39, 종가 393.84로 끝났으며
선물은 고가 397.35, 저가 393.60, 종가 397.25에 마감했습니다.
<<파생상품 분석 현황>>
<<각 증권사 별 HTS의 데이터 취합 방식에 따른 차이로 포지션 분석이 상이할 수 있습니다>>
<<아래 분석은 대신증권, 삼성증권, 한화증권, 키움증권 등의 포지션 분석에 기초합니다>>
7/15 기준 주식을 포함한 코스피200 선물/옵션 파생상품 합성포지션은 아래와 같습니다.
참고로 아래 데이터는 매매를 통해 확정된 수익을 때론 포함,
때론 불포함한 포지션을 기초로 재구성한 것입니다.
1. 코스피200 선물
아래 그래프는 코스피200 9월물 투자자별 누적동향입니다.
(7/15 <= 7/12 대비 기준)
* 외국인의 누적 선물 매수분
3조 9342억 수준 <= 3조9843억 수준
* 기관의 누적 선물 매수분
-3조1168억 수준 <= -3조 518억 수준
* 개인의 누적 선물 매수분
-7033억 수준 <= -8375억 수준
외국인의 누적매수는 줄었으며
기관의 누적매도는 늘었으며
개인의 누적매도는 줄었습니다.
<9월물 선물 당일 순매매 현황>
외국인들은 장 초반부터 매도를 늘려나가
오전 11시경 2800억까지 순매도 물량을 늘렸다가
오전 11시 30분 이후 물량을 줄여나가기 시작한 후
오후 2시 30분경 급격히 선물매수를 늘려
2800억까지 순매수 물량을 늘린 후
장 막판에는 이를 거의 청산하며
최종 -501억에 마감했습니다.
1) 9월물 선물 차트
아래 9월물 선물 5분봉 차트에서 확인할 수 있는 것처럼
그간 저항대로 여겨졌던 380.00 - 382.50 어간의 저항대를 돌파한 후
7월 9일 399.70, 7월 11일 402,45까지 터치하며
우상향 기조가 이어지고 있는 가운데
현재는 급등에 따른 기간 조정 양상이 진행 중입니다.
2024년 4월 19일 350.00을 터치한 후 반등해
416선과 2080선을 돌파해
5월 16일 382.00까지 터치한 후
더 이상 추가상승하지 못한 채
HLB 신약 승인 거절 이슈와
삼성전자 HBM의 엔비디아 테스트 통과불발 이슈로 투심까지 악화되고
미국에서도 금리인하 신중론을 뒷받침하는 시장지표들이 계속 발표되면서
역사적 고점에서 차익실현에 나서고자 하는 매도 수요가 늘면서 하방압력으로 작용하자
조정을 받으며
416선 및 2080선을 이탈해
5월 31일 361.25까지 반락 후
재차 반등하며
우하향하던 416선 돌파 후 2080선 어간인 372.50 어간에서 횡보세를 보이다
예상보다 낮게 나온 5월 CPI지표 발표와
연내 2번 정도의 금리인하가 가능할 수 있다는 파월의 기자회견 영향으로
외부환경이 상방압력으로 작용하고
6월물 동시만기를 맞아 상방으로 대응한 외국인들의 수급 영향으로
6월 13일 381.00까지 터치했지만
380.00 - 382.50 사이 매물대 돌파에 실패하면서
우상향 중인 416선 어간인 374.80을 터치하는 이격조정을 받은 후
6월 18일 갭으로 380.00 어간을 돌파하고
6월 19일 갭으로 382.50 어간을 돌파한 후
6월 20일 387.90까지 터치하는 단기 상승파동이 발생한 후
급등에 따른 이격 조정이 발생해
382.50 어간에서 우상향 중인 416선을 이탈해
앞서 돌파했던 380.00 어간의 지지력을 테스트하는 조정을 받은 후
7월 9일 399.70, 7월 11일 402.45를 터치하는 우상향 추세가 이어지고 있으며
현재는 급등에 따른 기간 조정 양상이 392.50 어간을 중심으로 진행 중입니다.
12일
* 416선 이탈
* 392.50 어간인 392.95 터치
미 증시 하락이 하방압력으로 작용하면서
갭하락해 416선 아래인 396.25에서 시작 후
장 중 낙폭을 키워 392.95까지 터치한 후 반등해
60, 80선 어간까지 돌파하며
지수는 고가 2872.25, 저가 2844.88, 종가 2857.00,
KP200은 고가 395.23, 저가 390.43, 종가 392.29,
선물은 고가 397.85, 저가 392.95, 종가 395.25에 마감한 후
15일
* 416선 어간인 395.39 터치
* 416선 회복 실패
미 증시 상승이 상방압력으로 작용하면서
갭상승해 416선 아래인 394.09에서 시작 후
395.39까지 터치하기도 했지만 416선 돌파에 실패하며
오전에는 KP200의 볼린저밴드 하단 어간인
392.50 어간인 395.00까지 이탈하는 약세를 보인 후
정오 이후에는 K200의 5분봉 차트 상 120선을 돌파하며
오후 2시까지는 안정적인 흐름을 이어가다
오후 2시 이후 외국인들의 선물 순매수와 함께 지수가 급등하며
위클리옵션 포지션상 KP200 기준 395.00 이상 올라가야
수익이 나는 쪽의 편을 들어주면서
KP200 기준 395.39, 선물 기준 397.25까지 터치 후
외국인들이 재차 선물을 환매도하면서
지수는 고가 2872.90, 저가 2848.93, 종가 2860.92,
KP200은 고가 395.39, 저가 391.39, 종가 393.84,
선물은 고가 397.35, 저가 393.60, 종가 397.25에
마감한 하루였습니다.
<9월물 선물 5분봉 차트>
<KP200 5분봉 차트>
아래 9월물 선물 일봉 차트를 보면
1월 17일 328.60 터치 후
이탈했던 80일선을 빠르게 회복하면서
4월 1일 383.25까지 터치한 후 조정을 받아
4월 19일 350.00을 터치하며
1월 17일 저점과 이어지는 2차 단기 상승추세선을 형성했고
재차 반등해
5월 16일 382.00, 6월 13일 381.00을 터치하는 등
380.00 - 382.50 어간의 저항을 받은 후
6월 19일 갭으로 380.00 - 382.50 사이의 저항대를 돌파한 후
6월 20일 387.90까지 터치한 후
다시 한 번 380.00 - 382.50 어간의 저항을 받은 후
7월 5일 399.55
7월 9일 399.70
7월11일 402.45까지 터치하며
한 단계 레벨업을 완성한 것으로 이해할 수 있습니다.
다만 선물 기준 402.50 어간에서 저항이 확인된데다
아래 선물의 기초 지수인 KP200의 일봉차트를 보면
지난 2021년 10월 어간 무렵 지수의 하락 과정에서
380.00 - 400.00 사이에서 일정한 횡보세를 보였던 것을 감안하면
이번 상승 후 일정 시간 동안 KP200 기준 380.00 - 400.00 사이,
선물로는 대략 382.50 - 402.50 사이에서
기간 및 가격 조정을 받을 가능성이 있습니다.
현재 지수 상승의 최대 동력이라고 할 수 있는
외국인들의 현물 매수 우위 및 파생 포지션을 감안하면
중장기적인 지속적 우상향 가능성과 함께
KP200 기준 380.00 - 400.00 사이 조정 가능성을 체크해야 하는 만큼
8월물 옵션 기간 조정에 따른 하단 체크와 함께
KP200 기준 400.00, 선물 기준 402.50 돌파 여부를
체크할 필요가 있습니다.
아래 9월물 선물 주봉 차트를 보더라도
20주선(375.37)및
이와 평행하게 우상향 중인 중기 상승추세선을 따라
N자형 상승이 발생하고 있는 만큼
중장기적 우상향 기조는 이어질 가능성이 높지만
앞선 두 번의 상승과 조정 시에는
양봉 기준 9주 상승 후 조정이 발생했던 만큼
단기적으로는 20주선 및 중기 상승추세선과 수렴하려는
조정이 발생할 가능성이 있습니다.
이 경우 8월물 옵션 기간 중
7월말 8월 초가 조정의 시작이 될 가능성이 있습니다.
아래 KP200 주봉차트 상에서도
지난 2021년 대세 하락기 때
21년 10월부터 22년 1월까지
한동안 380.00 - 400.00 사이에서
횡보/조정 양상을 보였던 것을 확인할 수 있는 만큼
이번에도 바로 KP200 기준 400을 돌파할 가능성보다는
380.00 - 400.00 사이에서 일정한 횡보 과정이 발생할 가능성이 있습니다.
2) KP200/선물 지수 밴드
9월물 기준 선물 지수가
80일선(375.77), 20주선(375.37) 등 주요 이평선들과
375.50 어간에서 우상향 중인 일봉상 단기상승추세선,
375.50 어간에서 우상향 중인 주봉상 중기상승추세선을
주봉 종가 상 지지하거나, 살짝 이탈하더라도 빠르게 회복할 경우
이를 지지하며 우상향해 매물대 및 전고점을 돌파하는
계단식 또는 N자형 상승 가능성이 높지만
상승추세선을 유지하지 못하거나, 전고점을 돌파하지 못할 경우
확률 상 낮긴 하지만 쌍봉 및 역N자형 추가하락과 함께
중기 하락추세로 전환될 가능성이 열리게 됩니다.
따라서 선물의 기준이 되는 KP200의 볼린저밴드를 이용해
아래와 같이 밴드를 설정하면서 대응할 필요가 있습니다.
볼린저밴드 |
KP200 |
선물( 2.5) |
5분봉 |
일봉 |
주봉 |
주봉 상단 |
400.46 |
402.96 |
|
|
|
5분봉 상단 |
398.01 |
400.51 |
|
|
|
일봉 상단 |
395.52 |
398.02 |
|
|
|
5분봉 중심선 |
394.66 |
397.16 |
|
|
|
5분봉 하단 |
391.30 |
393.80 |
|
|
|
일봉 중심선 |
372.59 |
375.09 |
|
|
|
주봉 중심선 |
372.21 |
374.71 |
|
|
|
일봉 하단 |
349.66 |
352.16 |
|
|
|
주봉 하단 |
343.97 |
346.47 |
|
|
|
8월물 만기까지는
80일선, 20주선 어간인 선물 375.00 어간을 하단 값으로 설정한 후
선물 및 옵션 포지션을 참고하여 상단 영역을 높여 가되
좁게는 377.50 - 400.00 사이
넓게는 375.00 - 402.50 사이
선물 지수 밴드를 설정한 후 대응할 필요가 있을 듯 합니다.
아래 KP200의 5분봉 차트상
빨간색 볼린저밴드 상단은 398.01,
중심선은 394.66,
파란색 볼린저밴드 하단은 391.30 수준입니다.
아래 KP200의 일봉 차트상
빨간색 볼린저밴드 상단은 395.52,
중심선은 372.59
파란색 볼린저밴드 하단은 349.66 수준입니다.
아래 KP200의 주봉 차트상
빨간색 볼린저밴드 상단은 400.46,
중심선은 372.21
파란색 볼린저밴드 하단은 343.97 수준입니다.
3) 9월물 선물//2XETF 운영 현황
80일선과 20주선을 지지하고 있는 상태에서는
상방과 하방 밸런스를 6:4 상태로 유지했으며
380.00 - 382.50 사이 매물대를 돌파한 현재는
상방과 하방 밸런스를 7:3 상태로 수정한 상태입니다.
혹 조정이 나올 경우
단기, 중기 상승추세선 어간인 380.00을 터치할 때까지
385.00 어간에서는 7.5:2.5
380.00 어간에서는 8:2 밸런스로 수정할 예정입니다.
다만 상방 우위 밸런스를 유지 중인 것에 대한 헷지 차원에서
하방 선물과 하방2X ETF를 활용하고 있습니다.
오늘은 장 시작 후부터 장 마감 때까지
하방2X ETF(252710)를
지수 상승에 1891원까지 분할 매수한 후
지수 하락에 1925원까지 분할 매도한 후
지수 상승에 1893원까지 분할 매수한 상태라
지수 상승 시 1892원부터 분할 매수하고
지수 하락 시 1912원부터 분할 매도할 예정입니다.
선물의 경우
상방 4계약(393.05, 393.55, 396.05X2)과
하방 13계약(402.5, 401.55,
391.05, 390.55, 390.05X6, 387.05, 386.55, 385.55)을 보유한 상태에서
하방 선물의 경우
396.55, 397.05에 각각 1계약씩 총 2계약을 진입한 후
1계약(397.05)을 394.55, 1계약(396.55)을 394.05에 각각 청산했으며
396.55, 397.05에 각각 1계약씩 총 2계약을 진입했고
상방선물의 경우
2계약(396.05)을 397.05에 청산한 후
394.55, 394.05에 각각 1계약씩 총 2계약을 진입한 후
1계약(394.55)을 396.55, 1계약(394.05)을 397.05에 청산했고
오늘 선물 매매는
기존 상방 선물 2계약을 청산했으며
신규 상방 선물 2계약을 매수한 후 2계약을 청산했으며
기존 하방선물 0계약을 청산했으며
신규 하방 선물 4계약을 매수한 후 2계약을 청산했으며
그외 매수/청산에는 실패했습니다.
현재 상방 2계약(393.05, 393.55)과
하방 15계약(402.5, 401.55, 397.05, 396.55
391.05, 390.55, 390.05X6, 387.05, 386.55, 385.55)을 운용 중입니다.
2. 8월물 옵션매매 동향
1) 코스피200 콜옵션
(7/15 <= 7/12 대비 기준)
* 외국인의 누적 콜옵션 매수분
= -33억 수준 <= -36억 수준
* 기관의 누적 콜옵션 매수분
= 50억 수준 <= 43억 수준
* 개인의 누적 콜옵션 매수분
= -15억 수준 <= -5억 수준
외국인의 누적매도는 줄었으며
기관의 누적매수는 늘었으며
개인의 누적매도는 늘었습니다.
<7월물 콜옵션 당일 순매매 현황>
오늘 콜 매매 동향 중 상대적으로 특별했던 것은
외국인들의 장 초반 콜매도와 장 후반 콜매수일 듯 합니다.
장 초반에는 위클리옵션 포지션상 하방 쪽을,
장 후반에는 위클리옵션 포지션상 상방 쪽 편을 들면서
수익을 챙겼으며
카운트파트너는 개인이었습니다.
7/15
7/12
2) 코스피200 풋옵션
(7/15 <= 7/12 대비 기준)
* 외국인의 누적 풋옵션 매수분
= 1억 수준 <= 9억 수준
* 기관의 누적 풋옵션 매수분
= 27억 수준 <= 18억 수준
* 개인의 누적 풋옵션 매도분
= -23억 수준 <= = -23억 수준
외국인의 누적매수는 줄었으며
기관의 누적매수는 늘었으며
개인의 누적매도는 늘었습니다.
<7월물 풋옵션 당일 순매매 현황>
오늘 풋 매매 동향 중 상대적으로 특별했던 것은 없었으며
기관은 풋매수, 외국인 풋매도 수급을 보였습니다.
7/15
7/12
3) 옵션 포지션
외부환경 |
주가 |
KP200 |
|
상방압력 |
2875.67 |
395.87 |
기관 옵션 상단 |
상방압력 |
2875.67 |
395.87 |
개인 옵션 상단 |
상방압력 |
2874.21 |
395.67 |
외국인 옵션 하단 |
현 주가 |
2860.92 |
393.84 |
|
위의 표에서 보는 바와 같이 옵션 네이키드 기준으로
외국인들은 395.67, 지수로는 2874.21 이상에서
지수를 운용하려 했으며
개인과 기관의 포지션을 감안하면
395.67 - 395.87 사이에서 변동성을 보일 가능성이 있습니다.
<금액 기준>
위의 표에서 보는 바와 같이
8월물 옵션에서
외국인들은
400.00 이상은 콜매도/풋매수 하방 포지션,
395.00 - 397.50 사이는 하방에 무게를 둔 콜매수/풋매수 중립포지션,
392.50 어간은 상방에 무게를 둔 콜매수/풋매수 중립포지션,
390.00 이하는 콜매수/풋매도 상방 포지션을 구축 중이라
넓게는 390.00 - 400.00 사이
좁게는 392.50 - 395.00 사이 영역전쟁이 치열할 것으로 예상됩니다.
상대적으로
기관은 392.50 이상 상방과 390.00 이하 하방 포지션을 취하고 있으며
개인은 395.00 이상 상방과 392.50 하방 포지션을 취하고 있습니다.
<8월물 옵션 각 주체별 보유금액 동향>
7/15
7/12
외국인들은 콜매도/풋매도 중립
기관은 콜매수/풋매수 중립
개인은 콜매도/풋매도 중립 포지션을 취하고 있습니다.
3. 코스피200 위클리옵션
월요일 만기 위클리옵션의 경우
만기일을 맞아
아래 위클리옵션 투자 주체별 매매 동향에서 확인할 수 있는 것처럼
7/15
7/12
기관 하방 VS 개인 상방의 힘겨루기에서
오전에는 외국인들이 기관 편을 들면서 하방에 힘을 줘
지수를 끌어내리면서 콜 프리미엄을 크게 낮췄고
오후에는 외국인들이 개인 편을 들면서 상방에 힘을 줘
지수를 끌어올리면서 풋 프리미엄을 크게 낮춘 것을 확인할 수 있습니다.
콜매도/풋매도 중립 포지션을 구축하며
양쪽을 견제한 외국인들이 승리한 가운데
장 막판 삼성전자까지 동원한 힘겨루기에서
외국인들이 하방 편을 들면서
최종 KP200 기준 393.84에 마감해
395.00 이상에 대규모 콜매수 물량을 보유한 개인이 큰 피해를
395.00 이하에 대규모 풋매수 물량을 보유한 기관이 손실을 줄일 수 있었습니다.
4. 9월물 합성포지션
외국인은 기본적으로 상방 포지션을 유지한 상태에서
8월물 옵션 만기까지 네이키드는
395.67 이상에서 수익이 나는 상방 포지션을 구축하고 있고
9월 동시만기일까지
확정 손익을 제한 합성포지션을 보면
396.27 이상에서 수익이 나는 상방 포지션을 구축하고 있고
확정 손익을 더한 합성포지션을 보면
392.27 이상에서 수익이 나는 상방 포지션을 구축하고 있고
기관은 기본적으로 하방 포지션을 취한 상태에서
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