O balanço patrimonial

A primeira demonstração financeira básica é o balanço. Ele mostra os itens do ativo da empresa e suas obrigações, ou o passivo. O balanço é estruturado em torno da equação contábil: ativo é igual ao passivo mais o patrimônio líquido. A ideia por trás dessa equação foi criada pelos italianos há mais de 500 anos. A ideia é simples. Se há itens no ativo, foi preciso obter o dinheiro para comprá-los. Esse é o conteúdo do balanço. Não mostra apenas os itens do ativo da empresa, mostra também as fontes de financiamento. De onde veio o dinheiro para adquirir os ativos? Essa é lógica do balanço. Para ter uma ideia mais precisa, examinaremos um balanço real. Este é o balanço do Walmart datado de 31 de janeiro de 2018. Vejamos os principais números. O estoque, que são as mercadorias nas prateleiras do Walmart, é de 44 bilhões de dólares, ou seja, cerca de 4 milhões de dólares por loja, para as mais de 10 mil lojas que ele possui. Os 185 bilhões de dólares em bens do ativo imobilizado significam que o Walmart gastou esse valor na compra de terrenos, caminhões e prédios. O Walmart tem 6,8 bilhões de dólares em dinheiro em todo o mundo, em caixa e contas bancárias. O ativo total do Walmart, em 31 de janeiro de 2018, era de pouco mais de 204 bilhões de dólares. A pergunta natural seria: onde o Walmart conseguiu o dinheiro para adquirir esses 204 bilhões de dólares em ativos? A explicação vem na outra parte do balanço: os itens do passivo e do patrimônio líquido. Há duas fontes de dinheiro para adquirir ativos. Empréstimos ou investimentos pelos acionistas. Uma grande fonte de financiamento do Walmart é o crédito de fornecedores. O Walmart compra o estoque de seus fornecedores a prazo. Os 46 bilhões de dólares em contas a pagar significam que, com um estoque de 44 bilhões de dólares, o Walmart havia vendido parte do estoque pelo qual ainda não havia pago. O Walmart também tomou muito dinheiro emprestado em longo prazo, mais de 30 bilhões de dólares. Mas, a maior fonte de financiamento do Walmart, com 85 bilhões de dólares, são os lucros acumulados. Lucros acumulados remete à parcela dos lucros retida para adquirir novos ativos. Os lucros acumulados do Walmart se acumulam desde julho de 1962, quando a empresa começou. Este é o balanço, composto por ativo, passivo e patrimônio líquido. Ou seja, os itens do ativo e as fontes de financiamento para comprá-los. Ao analisar o passivo e os lucros acumulados do Walmart a pergunta seria: essa é a melhor combinação? O Walmart deveria ter tomado emprestado um pouco mais? O mix de financiamento é uma questão-chave de finanças corporativas que discutiremos mais adiante.